第十三届世界制药机械、包装设备与材料中国展

您现在的位置:中国制药网>新闻首页>医药股市

聚焦合理估值区间医药股 多家券商看好二季度机会

2017年02月22日 10:06:26中国制药网人气:26914


  【中国制药网 医药股市】医药行业是朝阳行业,一直作为中长线的防御性品种获市场认同。而随着前两个月的大幅下跌,医药市场出现了一部分市盈率在20、30倍左右的医药股,比较牛市时医药板块的整体估值,具备溢价率低估的机会。联讯证券医药组研究员李志新表示,“考虑3月有可能出台的两票制和医保目录改革,有可能助力医药股在今年二季度的崛起。”

(聚焦合理估值区间医药股 多家券商看好二季度机会 图片来源:百度图片)

  多家券商看好医药股二季度机会

  截至2月7日收盘,两市化学医药板块市盈率52倍,低于创业板指的平均市盈率。2016年前三季度医药制造业收入增速10%,利润增速14%,位列下游消费品行业第一,体现出医药行业在L型经济拐点时期依然能保持稳定成长。

  多家券商捕捉到这一时机,在一季度策略报告或二月策略中指出处于合理估值区间的医药股的价值。其中广发证券在一季度策略报告中认为周期性行业利润将在今年二季度达到顶峰,因此建议在二季度转持生物医药及低估值蓝筹。申万宏源则在二月策略报告中推荐增仓大健康类企业,认为人口老龄化必然趋势之下,大健康行业未来有趋势性收益,且目前调整比较合理,品种业绩稳定,未来有望出现多项政策催化剂。

  在具体个股上,恒瑞医药被多家券商在行研报告中推荐,共有8家券商关注该股,“作为连续六年业绩增长的行业白马股,恒瑞医药受到了机构的青睐,该股自2015年股东数就一直在减少,同时其研发费用占比持续在国内药企中排名第一(表1),成为行业龙头名至实归”,某私募基金经理在接受记者采访中表示。其次是上海医药和通化东宝,分别被推荐7次、6次;而信立泰、爱尔眼科、康弘药业等7只股票同时被5家券商推荐,天士力、东阿阿胶等5只股票同时被4家券商推荐。

  表1:国内部分医药企业2015年研发投入费用


  来源:两市交易所公告

  聚焦合理估值区间医药股

  “由于前一阶段的下跌,医药行业目前相对A股估值溢价率已处于低位,行业整体增速虽

  然短期难有大幅提升可能,但相对于其他行业仍然具有明显优势,长期成长确定性强,受周期性影响非常小,特别是一些龙头个股业绩增长稳定,且估值合理,此外一些次新股由于上市不久估值也不高。”李志新认为。

  我们选取目前市盈率低于50倍,且年报业绩预增30%以上个股,共有21家(表2)。其中,具重组转型预期的德展健康,全年业绩预增逾100倍以上,成为医药股中的“预增王”。这些个股当中,业绩预增翻倍以上的个股,共有12家,分别为德展健康、广济药业、太极集团、新和成、浙江医药、益佰制药、羚锐制药、金达威等。“但要警惕的是,部分增幅较大个股,主要是由于一性次收入,或重组并表造成的,而并非单纯的业绩稳增,需要和真正由于业绩增长造成的估值合理股相区别。”李志新提醒投资者。

  而当前市盈率小于30倍个股,共有6家,分别为太极集团、新和成、羚锐制药、九芝堂、众生药业、莎普爱思。李志新举例分析,“莎普爱思公司是一家专业从事药品研发、生产、经营的综合性制药企业。莎普爱思滴眼液是公司核心产品,公司未来战略还是聚焦做大白内障领域的市场蛋糕。滴眼剂属于otc类产品,品牌推广和终端管理是主要提升销售的方法,因此市场投入较大,2013、2014、2015年分别投入1.6亿、2.07亿、2.41亿元。随着人口老龄化趋势形成,未来滴眼液还有比较好的增长空间。研发上看该公司还在扩大眼科用药的细分治疗领域,除了保持白内障领域的优势外,还将涉及到干眼症、结膜炎等细分治疗领域,前景比较广阔。”

  表2:进入合理估值区间的高增长医药股

  证券代码

  证券简称   市盈率PE(TTM)   2016年年报预告净利润变动幅度(%)

  600129   太极集团   7.91    305.21

  600285   羚锐制药   19.93    175

  000989   九芝堂   21.43    41.18

  002001   新和成   21.77    220

  002317   众生药业   26.38    40

  603168   莎普爱思   27.92    60

  600216   浙江医药   30.67    200

  002019   亿帆医药   31    100

  300267   尔康制药   31.16    85

  000952   广济药业   31.66    640.87

  002411   必康股份   32.86    75

  002020   京新药业   33.37    50

  002603   以岭药业   37.21    35

  600594   益佰制药   40.99    120

  002688   金河生物   41.39    80

  000813   德展健康   41.59    11,183

  002433   太安堂   43.51    40

  002626   金达威   46.54    180

  000739   普洛药业   46.89    34.47

  300497   富祥股份   47.14    105

  300439   美康生物   48.37    35

  两票制助推医药商业 医保目录提振中成药

  2017年 “两票制”全国性专项政策很有可能落地,所谓的“两票制”,是指药品生产企业到流通企业开一次发票,流通企业到医疗机构开一次发票,这将使大量中小型医药贸易企业盈利空间被压缩,有利于大型医药流通企业做大做强。

  前文私募基金经理表示,“两票制有利于医药商业集中度不断提高,国内医药商业公司高达1.3万家,未来可能集中为两三千家,整个医药商业产业面临着一轮大洗牌,而握有资金优势的商业龙头企业往往可以通过快速扩张、积极进行收购兼并等方式迅速崛起,这些拥有充沛现金流且具备丰富商业管理经验的医药公司有望成为最大受益者。”

  “近期另一影响医药股的利好就是医保目录的调整,预计医保目录将于近期公布,本次目录调整预计将有约300款药品新增纳入国家医保目录,受益的公司较多,且对受益药品未来销量有较大促进作用。这将带来医药商业,包括一些质地比较好的中药股的投资机会。”李志新向记者阐释,“目前我国医疗费用仍由医保支付主导,进入医保就意味着拿到了药品销售环节中最重要的通行证,能够实现全国范围内快速放量。之前进入2009版医保目录的品种,都实现了放量的增长,比如中恒集团的血栓通等。此次目录调整更加注重药品的临床价值和药物经济学,个人认为中成药特别是口服药物入选几率很大,天士力(藿香正气滴丸)、康缘药业(大株红景天胶囊)、济川药业(蒲地蓝消炎口服液)、葵花药业(小儿肺热咳喘口服液)、同仁堂(牛黄清心丸等)、健民集团(小儿宝泰康颗粒)、贵州百灵(银丹心脑通软胶囊)等上市公司的产品有可能被列入目录。”

  我们筛选出A股中受益于医疗政策改革的医药商业股和中药股(表3),李志新进一步举例分析,九州通2016年前三季度实现营业收入452亿元,同比增长23.29%,并且已经建立了全国性的广泛的省级物流中心,有利于加强流通业务。而华东医药集医药研发、制药工业、药品分销、医药物流为一体,行业地位突出,盈利能力出色,年销售规模上亿元以上的大产品有7个。在免疫移植、糖尿病、消化道和肾病治疗领域市场份额均保持国内厂家领先。作为浙江省规模最大的医药企业,其在区域内的药品流通领域也具有优势。

(来源:证券市场红周刊 原标题:寻找下轮行情策源地——合理估值的医药股 )

@中国制药网zyzhan

扫一扫,官方微博互动多

微信号:zyzhan_2012

扫一扫,制药信息随手掌控

  • 凡本网注明"来源:中国制药网"的所有作品,版权均属于中国制药网,转载请必须注明中国制药网,http://www.zyzhan.com。违反者本网将追究相关法律责任。
  • 本网转载并注明自其它来源的作品,目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点或证实其内容的真实性,不承担此类作品侵权行为的直接责任及连带责任。其他媒体、网站或个人从本网转载时,必须保留本网注明的作品来源,并自负版权等法律责任。
  • 如涉及作品内容、版权等问题,请在作品发表之日起一周内与本网联系,否则视为放弃相关权利。

  • 资讯右侧栏目广告1
  • 资讯右侧栏目广告1(二)





  • 资讯右侧栏目广告2(二)
  • 资讯右侧栏目广告2(一)



图说制药

更多>>
江苏华大范春锋:深耕离心机市场 为用户解决过滤与分离难题

范春锋:为用户解决过滤与分离难题


旗下子站

药品包装机械网药品干燥设备网药品分离设备网药品粉碎机械网提取浓缩设备网中国制剂机械网玉环药械包装网制药检测设备网中药饮片机械网制药用水设备网

资讯底部广告
关于我们|本站服务|会员服务|企业建站|旗下网站|友情链接|诚聘英才|产品分类浏览|专场分类浏览|产品sitemap|热门搜索

中国制药网 - 制药机械行业权威网络宣传媒体

Copyright 2017 zyzhan.comAll Rights Reserved法律顾问:浙江天册律师事务所 贾熙明律师

客服热线:0571-87759679 87759936加盟热线:0571-87759679媒体合作:0571-89719776

客服部:编辑部:展会合作:市场部:

返回首页