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新一轮医保药品准入谈判启动,推荐两条投资主线

2019年11月14日 09:26:15来源:制药网点击量:34259

赛多利斯

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  【制药网 医药股市】 新一轮医保药品准入谈判乃本年度医药行业大事件之一。11月11日开始,国家医保局组织的新一轮医保药品准入谈判启动。据悉,本次谈判共涉及150个药品品种,有70多家企业参与。
 
  有分析人士表示,在医药板块整体走强的背景下,部分药企股价可能因医保目录谈判出局或大幅降价而受到波及。
 
  但是在投资策略方面,分析人士认为,医药板块仍将以结构性机会为特征。一方面,创新药投资是战略方向,建议关注创新药企,看好服务于创新药的CRO、CDMO 公司。同时,继续看好其他业绩增长较为确定的医药板块的龙头公司。此外,医药商业龙头有望实现业绩与估值的双修复。
 
  另外有人士表示,结合政策和行业格局关注以下投资主线:国内新药研发环境火热,CRO和CMO将持续保持高景气,推荐标的凯莱英、泰格医药;仿制药带量采购的背景下,推荐专科制药企业恒瑞医药、健康元、东诚药业。
 
  凯莱英
 
  凯莱英作为CDMO国内领军企业,不断开拓国内创新药外包市场并进一步提高海外渗透率,同时着眼大分子和CRO等新兴业务,拥有巨大发展潜力,新进商业化阶段的项目放量、后续产能扩增和产业链延伸推动高速增长。不考虑定增摊薄,我们预计公司2019-2021年归母净利润分别为5.78/7.66/10.27亿元,EPS分别为2.50/3.31/4.44元,对应市盈率48.9/36.9/27.5倍。
 
  泰格医药
 
  泰格医药的核心主营业务包括2个方面,即临床试验技术服务和临床试验咨询服务(含数据管理、统计分析、注册申报等)。公司已形成以Ⅰ-Ⅳ期临床及注册(创新药为主)、生物数据统计及SMO 业务为核心,其他临床(及非临床)服务协同发展的产品服务结构。分析人士表示,泰格医药的临床前业务布局加速,值得关注。
 
  恒瑞医药
 
  西南证券认为,恒瑞医药研发费用投入连续多年国内企业排名。研发投入随着公司整体收入规模增长不断增加,占收入比例不断上升,2018年该比例已达到15%;未来占比将进一步提升,有望达到国家大药企平均20%的水平。招商证券认为,恒瑞医药是国内创新药龙头,近年来研发方面持续加大投入,铸就了公司在药品研发管线上的优势。随着公司进入创新收获期,业绩将继续保持稳定快速增长。
 
  健康元
 
  资料显示,健康元目前的业务范围涵盖保健品、化学制剂、中药、化学原料药中间体、诊断试剂及设备等多重领域。保健品业务从公司成立之初延续至今,化学制剂为公司的大收入来源。根据2019年半年报,健康元实现营业收入 62.85 亿元,同比增长9.34%;实现净利5.46 亿元,同比增长约 28.32%。
 
  东诚药业
 
  东诚药业在整合全国核药优势资源的基础上,正在布局全国范围内的核药中心建设,公司未来三年内在建设和规划建设的核药中心超过30个。核药中心建成投产后,公司核药中心将达60个,可将产品销售覆盖到周边区域,满足周边区域医院对核素药物的需求,核药中心的布局将形成全国范围内的核药高速路网,不仅满足东诚自有核药新产品的落户,也是国际核药新产品、新技术进入中国市场的快速通道。
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