2020年医药行业政策或密集推广，业内推荐三条主线

2019年12月19日 10:28:27来源：制药网点击量：41585

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　　【制药网行业动态】2019年是医药行业“风雨交加”的一年，带量采购、耗材集采降价、DGRs付费方式改革积极试点...行业加剧分化。业内认为，2020年行业政策或依然密集推广，建议回避受政策压制领域，坚守高景气细分，从分化中寻找散落的遗珠，对此推荐三条主线。

　　主线一：创新产业链

　　在政策、环境利好的背景下，2020年我国医药行业或迎来自主创新的收获期。同时，CRO、CMO等相关外包产业链发展如火如荼。业内持续看好科伦药业、凯莱英。

　　大输液科伦药业创新研发迈入收获期，未来有望实现产品加速获批和放量，成长为国内仿制药和创新药的头部企业。目前，科伦药业在研品牌仿制药364项，新型给药系统(NDDS)仿制药26项；在研创新药85项，其中小分子创新药45项，大分子创新药40项。其中，EGFR单抗处于III期、PD-L1单抗Ⅱ期(含关键II期)、VEGFR2单抗临床I期， HER2-ADC 中美临床I期。同时，公司有6个创新药获得国内临床批件， 1个创新药获得美国临床批件。

　　而CRO/CMO行业的高景气度使得相关受到资本市场的青睐。业内认为，从目前几家CRO/CMO上市公司来看，从整个医药行业来看，凯莱英从估值上是处在中位数以上，从资本市场来看，公司具有较大的扩张潜力。

　　主线二：医学影像产业链

　　业内认为，受益于大型设备配置证松绑，尤其是相关显影剂耗材将持续充分受益，重点推荐核医学东诚药业。

　　2017年，国内核医学市场约43.82亿元，业内预计2018-2022年CAGR高达19.40%，处于高景气发展阶段。目前国内呈现东诚药业和中国同辐双寡头竞争格局，未来核药市场主要由双寡头主宰。业内认为，东诚药业长期受益于重磅治疗性核药将陆续在国内上市，公司属于优良赛道中性价比高的核药，有望迎来估值切换行情。

　　主线三：医疗消费领域

　　在集采成为新常态背景下，以创新为核心竞争力的领域及自我保健意识持续提升带来的医药消费将继续成为投资主线。消费类医药公司长期受益于消费升级或渗透率提升。业内推荐长春高新、安科生物。

　　长春高新目前正通过已有的产品不断抢占市场份额，继续稳固其生长激素的地位。长春高新2019年三季度报告显示，前三季度公司实现营收54.44亿元,同比增长31.5%;归母净利润12.41亿元、扣非归母净利润12.32亿元,分别同比增长47.93%、50.61%。从长春高新的净利润增长看，公司成交性好且较连续。

　　安科生物目前有粉针和水针剂型两款生长激素产品在市场销售。按照管理层的规划，安科生物的水针生长激素预计可以在2020年解决产能问题，实现业绩的放量。同时，安科生物的中成药销售近几年也保持着快速的增长，给公司带来更多业绩。业内认为，如果未来依然保持着稳健增长，大概率会重新走上快速成长的轨道。

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