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一药企疯狂并购出现“后遗症”,2019年业绩巨亏

2020年03月18日 10:55:10来源:制药网点击量:34768

赛多利斯

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  【制药网 企业新闻】2019年是全球制药业并购蓬勃发展的一年,生物技术、医疗设备、医疗服务、移动医疗等细分领域的并购都有明显增长。其中,很多并购对药企发展战略、业绩都起到了促进作用,但也有些企业的并购却反而拖累了企业的业绩。
 
  3年投资29亿,并购103家企业
 
  前段时间,瑞康医药披露了2019年度业绩快报,其中归属于上市公司股东的净利润为-10.21亿元,同比减少231.06%。这是2011年瑞康医药上市以来的首度亏损,其在公告中表示亏损原因主要在于大幅度的商誉减值。为此,瑞康医拟对90余个资产组计提商誉减值准备金额约为 22.4亿元。
 
  据了解,瑞康医药于2011年登陆A股市场,是一家主要向全国医疗机构直销药品、医疗器械、医用耗材,同时提供医疗信息化服务、医院管理咨询服务、院内物流服务和医院后勤服务的综合服务商,目前瑞康医药的主要运作模式是“并购合伙人”。
 
  自2015年以来,瑞康医药通过不断扩张,短短几年时间并购了一百多家公司。疯狂并购,让其收入快速增加的同时,商誉也迅速累积,其2018年业绩的下滑和今年预计出现的大额亏损,都与商誉减值息息相关。
 
  公告中,瑞康医药列出商誉减值准备涉及的公司96家,收购时间自2011年6月至2019年1月不等,半数以上的收购时间发生在2016年至2018年。具体来看,2016年瑞康医药花费了2.38亿元收购了13家公司;2017年花费了21.59亿元收购58家公司;2018年花费了4.57亿元收购32家公司,三年间的投资总额近29亿元。
 
  并购增长业绩后,出现“后遗症”
 
  其实,在开始收购的几年里,瑞康医药的营收是呈现大跨步增长的态势。数据显示,2016年至2018年,其营业收入分别为156.19亿元、232.94亿元、339.19亿元,分别同比增长60.19%、49.14%、45.61%。
 
  但体量带动业绩增长的背后,伴随着商誉风险的激增。数据显示,2015年,瑞康医药的商誉仅有4.64亿元,而截至2018年末,其商誉已经增长到33.08亿元。2018年瑞康医药的业绩初次下滑,当年其实现归母净利润7.79亿元,同比下滑22.77%,而这其中主要的原因就是商誉“爆雷”,其当年计提商誉减值准备金额高达7.24亿元。到了2019年度,其再次大额计提商誉减值,致使业绩出现大幅亏损。
 
  实际上,近年来陷入并购“后遗症”的不止瑞康医药一家。在此前康恩贝发布的2019年度业绩预告中,也出现了净利润125%至136%的下滑,这是康恩贝上市15年以来的首次亏损。同样,康恩贝对此表示,亏损主要系期内对收购贵州拜特公司所形成的商誉及无形资产计提减值准备7.7亿元造成。初次之外,在医疗领域之外,近期也有多家企业因并购产生的商誉减值而相继爆雷。
 
  总结
 
  总的来说,当下医药市场竞争态势愈发激烈,药企面临着转型或升级的巨大挑战。而在这一背景下,合理、可控的扩张计划有利于快速扩大规模,如众多大型跨国药企正是通过这种方式获得业绩增长。但在这一过程中,药企更要合理选择、不能过度,免得适得其反。
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