上半年生物医药投资火热，一批药企正在酝酿资本变局

2020年07月08日 09:53:49来源：制药网点击量：37425

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　　【制药网市场分析】生物医药产业被业内称作“朝阳产业”。今年上半年以来，在当前各地加大力度发展生物医药产业的情况下，金融界和头部机构纷纷加快布局和投资进程，生物医药产业的发展前景非常广阔。据预测，我国医药市场若继续保持8.1%的年化增长率，将于2020年达到1.75万亿元。随着消费水平升级以及老龄化加剧下慢性病患病率的上升，我国生物药市场将逐渐增长，预测2025年我国生物药市场规模达8332亿元。

　　上半年生物医药投资火热

　　今年上半年，生物医药板块涨势强劲，投资者对医药生物板块的热情高涨。据choice数据，截至2020年6月22日，A股累计涨幅排行榜中，生物医药板块累计涨幅中位数为23.11%，远超过食品饮料、电子、计算机、通信。

　　涨幅亮眼公司也花落生物医药行业，万泰生物涨幅为17倍。该公司主要产品有酶联免疫诊断试剂、胶体金快速诊断试剂等。据悉，万泰生物于今年4月29日在上交所上市后，便斩获了26个涨停板。

　　另外，上半年多家生物医药公司持续上涨刷历史新高，实现市值升档。例如，恒瑞医药刷新高，正式跨入3000亿档，涨幅约65%；药明康德刷新高跨入2000亿市值档。千亿市值“俱乐部”还有爱尔眼科(51%)、长春高新(涨幅79%)、智飞生物(98%)、云南白药(5%)、康泰生物(77%)，其中多家为今年进入的企业。

　　在此背景下，上半年公募基金的整体表现也是可圈可点的。截至6月29日，今年以来普通股票型基金和混合型基金的平均收益率分别达23.45%和15.25%，远超大盘表现。

　　一批药企正在酝酿资本变局

　　2020年上半年以来，一批上市医药公司正在酝酿资本变局，比较常见的手段就是分拆上市。据不完全统计，目前A股生物医药板块提出资产拟分拆上市的公司已有近十家。

　　例如，科伦药业拟分拆公司下属抗生素中间体业务平台川宁生物至创业板上市，进一步拓宽川宁生物融资渠道，应对其现有及未来业务发展的资金需求；辽宁成大发布分拆上市预案，将负责生物制品业务的成大生物分拆至科创板上市。目前，成大生物科创板IPO已进入问询阶段。此外，天士力、长春高新、华邦健康、延安必康(维权)等企业也宣布分拆上市。

　　不少上市公司有分拆疫苗子公司单独上市的打算。例如，华兰生物拟分拆子公司华兰疫苗至创业板上市。据报道，6月30日，分拆华兰疫苗上市工作已经有了新进展，河南证监局在当日公告称，华兰疫苗正在接受华泰联合证券辅导，已在河南证监局进行辅导备案。该公司业务包括血液制品、疫苗制品等业务。而华兰疫苗主要从事疫苗的研发、生产及销售。华兰生物在公告中称，其下属其他企业与华兰疫苗的主营业务不同，分拆后对双方业务板块不会造成太大影响。同时其还作出了一系列承诺，避免分拆后可能产生的同业竞争情形。

　　2019年12月，中国证监会正式发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》(以下简称“分拆细则”)，为A股公司分拆子公司至境内上市提供了政策支持。

　　生物医药行业门槛高、医药研发周期长、研发投入高，需要良好的体制制度以及活跃的投资方来支持。业内认为，分拆上市是资本市场优化资源配置的重要手段，对母子公司理顺业务架构、拓宽融资渠道、优化公司治理等具有积极作用。同时对国企引入战略投资者、实施股权激励、进行混改提供平台基础，有助于激发子公司内生动力。另外2019年科创板的推出也大大地缩短了医药产业端和资本端的结合时间。

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