*财经*分析师医药行业*名、海通证券医药行业分析师周锐上周六上午表示，板块未来将因成长预期出现较大分化，在投资方向上，医疗服务细分领域将在未来3至5年强于药品制造领域，而创新和并购也将助力提升个股的高成长预期。
行业分化
“半年来，医药行业高成长的公司增速在下降，以防御著称的医药股估值一直在向下走。”周锐在*财经*分析师评选现场回顾板块走势时说，2009年医药行业爆发增长的期，行业内有六成公司利润增长达30%左右；目前仍保持该增速的行业公司比重已经缩减至25%。
受去年下半年以来的板块整体回调、一季度业绩低于预期、中成药降价、招标延迟等因素影响，曾经风光无限的医药板块现在则阴云笼罩。
申银万国一级行业指数显示，医药行业板块在今年三月、四月连续走跌，分别达4.4%、3.08%。
*财经*分析师医药*二名、兴业证券医药行业研究小组的研究报告显示，今年前两月医药制造业销售收入增长13.46%，利润总额增长15.00%。
周锐对此表示，医药行业在2013年底已进入平稳增*，这背后有政府购药资金投入增长趋缓的影响，也是行业发展分化中的必然趋势，但准确进入细分领域、追寻高成长的公司，仍能在医药板块中发掘出3年～5年的稳定增长行情。
创新被周锐认为是药企发力的跳板，此前以安全无效仿制药为主的产业生产现状将被打破，创新已成制药行业发展方向，并已对上市公司显效。
外延并购也被多家券商列为年内行业投资主线。周锐表示，当公司依靠内生增长支撑不住发展增速时，外延需求进一步突显；虽成功率仍尚难保证，但通过并购提升企业规模仍是未来3至5年可探讨的发展路径之一。
“对医药板块来说，当前更重要的是成长性而非防御性。”周锐对《*财经日报》记者表示，成长性预期差异将致板块逐步分化，低成长性公司*处于低估值和亏损的高成长公司研发阶段便获百倍估值的现象，都有可能在未来共存。
