2026医药并购新风向：告别盲目扩张，聚焦“精准补强”！

2026年08月20日 10:43:02来源：制药网点击量：18854

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　　【制药网市场分析】近日，BioMarin宣布与Alesta达成收购协议，以总额4.9亿美元(约合人民币33亿元)收购Alesta，以获得后者的主要临床阶段资产ALE1。根据协议条款，BioMarin将支付2.75亿美元(约合人民币18.5亿元)首付款，并在实现某些开发和监管里程碑后获得高达2.15亿美元的后续付款。

　　ALE1是一种口服活性小分子，可用于治疗低碱性磷酸酶血症(HPP)，这是一种由ALPL基因突变引起的罕见遗传性骨病。目前，该药正在进行的1/2a期临床试验正在评估健康志愿者和成人的安全性、耐受性和药动学/药效学。

　　此次交易，对Alesta而言，既能快速兑现前期研发成果，也能保留其余管线继续独立运营。据悉，交易完成前，Alesta将剥离所有非ALE1资产至一家新成立的实体，原有员工全部转入该分拆公司。对BioMarin而言，则将以可控的成本拿到高潜力的差异化资产，同时规避了团队整合与非核心管线的负担。

　　实际上，2026年以来，业内早已掀起针对单一资产或技术平台的精准收购热潮。如6月16日，神经科学公司4E Therapeutics, Inc.宣布已被礼来收购。此次收购，是礼来今年宣布的第11笔收购交易。

　　据悉，4E Therapeutics正在研发一系列口服MNK抑制剂，旨在通过靶向外周感觉神经元中的MNK-eIF4E信号通路来治疗慢性疼痛。该公司的先导化合物4ET1103是一款已进入人体临床试验的、用于治疗疼痛的MNK抑制剂，在一期研究中显示出了良好的安全性。

　　5月3日，UCB(优时比)宣布签署收购协议，计划收购临床阶段私有生物技术公司Candid Therapeutics。根据协议条款，UCB将支付20亿美元预付款，并另行设立高达2亿美元的后续潜在里程碑付款。

　　公开资料显示，Candid Therapeutics专注于依托新型T-cell engagers(TCEs，T细胞衔接器)平台革新自身免疫及炎症性疾病治疗方案。目前，公司主要的在研项目是一款新型T细胞衔接器药物，该药现已对100多名多发性骨髓瘤和自身免疫性疾病患者进行了临床评估，同时正在针对10多种自身免疫性疾病适应症开展多项临床研究。

　　5月，拜耳宣布与PerfuseTherapeutics达成收购协议，将以24.5亿美元全资收购后者，并获得其核心资产PER-001的全部权益PER-001是一款处于II期临床阶段的小分子内皮素受体拮抗剂，用于治疗青光眼与糖尿病视网膜病变(DR)，临床数据显示其可改善青光眼患者视野并减轻DR患者视网膜缺血症状。

　　4月，吉利德科学以31.5亿美元预付款，高达50亿美元潜在总额收购德国ADC公司Tubulis。此次收购为吉利德带来两款临床阶段ADC，以及能够支持新靶点、新载荷开发的偶联平台。对正在布局肿瘤领域的吉利德而言，这笔交易不仅是补充产品管线，也是在进一步获得ADC技术能力。

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　　总的来说，从目前的主流交易来看，众多大药企以及资本，都在规避高风险的早期研发，更倾向于收购已有临床数据验证、具备差异化优势(如剂型革新、超长效)的后期资产，或是能带来代际碾压的创新技术平台；即使是收购早期资产，也要求其技术路线足够独特。此外，药企的收购热情也正高度集中于肿瘤学(特别是ADC药物)，自身免疫与炎症疾病，以及罕见病与差异化疗法。

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