布局2020年，创新度高成本控制能力强的药企将被重点支持

2020年02月27日 16:19:59来源：制药网点击量：39439

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　　【制药网行业动态】医药是具有长期增长持续性的行业之一，在政策趋势的产业逻辑下，具有产品和服务定价能力的公司被寻找。其中产品创新度高、成本控制能力强、个性化需求满足能力强的公司，将获得来自注册审评、医保准入、医院需求、医生需要等多维度多方位的支持。相关标的：恒瑞医药、信达生物、康弘药业等。

　　恒瑞医药

　　恒瑞医药是国内医药公司，业内认为公司创新药板块已步入收获期，丰富的在研管线将为公司长期发展提供坚实动力。公司正成功转型为国内“创新”。“我们坚定看好公司长期发展与强者恒强趋势。”

　　目前公司有包括PD-1、吡咯替尼等6个创新药产品上市，已形成每年1-2个创新药上市的良好态势。公司2019年创新药收入贡献有望达50亿元，占收入提升至~21%，较2018年~25亿元(占比~14%)实现快速增长，创新药快速放量已成为公司增长新动力。

　　公司PARP抑制剂氟唑帕利已申报NDA，8款新药处于临床3期，超过30款在研药物处于临床早期(2期或1期)，靶点布局属国内药企中较完善，进展均处于国内较状态。业内表示，坚定看好丰富创新在研储备带动的长远发展。

　　信达生物

　　信达生物是一家创新药公司，拥有包括20个品种在内的研发管线，覆盖肿瘤、眼底病、自身免疫疾病、心血管病等四大疾病领域。信迪利单抗已经上市，获批适应症为复发/难治性经典型霍奇金淋巴瘤。在研产品线基本实现肿瘤免疫的快速跟进和全面布局，并通过BD方式引进多个小分子靶向药。慢病方面布局PCSK9单抗、糖尿病等领域。公司亦布局双抗及融合蛋白等领域，如IBI318(PD-1/PD-L1双抗)、VEGF融合蛋白等，已有多个分子进入临床阶段。

　　在临床需求及医保支付的双重推动下，2019年我国肿瘤创新药集中进入收获期。信达生物作为国内PD-1头部公司，进入医保及良好的商业化能力有望带来品种的快速增长阶段。据预计，2019-2021年，公司销售收入分别为9.0亿元、21.6亿元、41.4亿元。2022年实现盈亏平衡。

　　康弘药业

　　康弘药业历时近10年、耗资近10亿元研发的中国原创一类生物新药康柏西普，是治疗‘湿性年龄相关性黄斑变性’新一代融合蛋白，自上市以来，就一次又一次地创造了多个中国医药界的里程碑事件。

　　作为国内创新药企的代表，康弘药业2017、2018年的研发费用率为12%左右，公司此前表示，随着各项研究的开展及深入，预计这一费用在近几年仍会增长。且在核心治疗领域布局产品，康弘药业通过对临床需求的深入调研，在眼科、脑科、呼吸科、消化科等领域的多发常见病治疗，以及在高血压、糖尿病等慢病防治上已完成了具有康弘特色的产品布局

　　市场人士分析认为，随着康弘的核心产品康柏西普以低于市场预期的降幅续约国家医保，以及公司海外市场逐步拓展，新药研发加速，康弘药业发展前景广阔。中泰证券则预计，康弘药业2019-2021年营业收入为32.80、39.43、47.93亿元，同比增长12.46%、20.19%、21.56%；归母净利润分别为8.04、9.97、12.53亿元，同比增长15.62%、24.14%、25.59%。

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