药企资本变局不断，分拆上市成热潮

2020年10月21日 09:41:50来源：制药网点击量：40569

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　　【制药网行业动态】今年以来，随着资本市场改革提速，尤其是科创板和新规下创业板整体表现好于大盘，使得越来越多的企业对科创板、新规下的创业板跃跃欲试，上市公司分拆上市热度渐涨。

　　如8月9日，丽珠集团发布公告称，拟分拆其控股子公司丽珠试剂在A股上市。根据公告，丽珠集团主营业务为医药产品的研发、生产及销售，涵盖制剂产品、原料药及中间体和诊断试剂及设备等，公司下属子公司丽珠试剂为公司专注于诊断试剂及设备制造的独立业务运营平台。

　　7月29日，乐普医疗发布公告称，拟将其控股子公司乐普诊断分拆至科创板上市。本次分拆完成后，乐普医疗将进一步围绕心血管患者，聚焦医疗器械、医药、医疗服务、新型医疗四大主业板块，进一步深耕心血管医疗市场，提升行业竞争力。乐普诊断则将通过在科创板上市拓宽融资渠道、增强资金实力，提升研发能力和行业竞争力，进而提升乐普诊断的盈利能力。

　　5月25日，长春高新发布公告表示，拟将其子公司百克生物分拆至上交所科创板上市。本次分拆完成后，长春高新股权结构不会发生变化，且仍拥有对百克生物的控股权。百克生物主营业务主要为人用生物疫苗的研发、生产、销售，主要产品为水痘疫苗、人用狂犬病疫苗、鼻喷流感疫苗。

　　据不完全统计，包括上述企业在内，今年以来已经有近20家药企宣布拟分拆子公司上市，包括长春高新、辽宁成大、华兰生物、科伦药业、天士力、迪安诊断、华邦健康和延安必康、白云山等。从已公布的宣布拟分拆子公司上市的药企公告来看，大部分拟分拆子公司在科创板、创业板上市。

　　事实上，行业普遍认为，分拆上市有利于母公司、子公司的经营和发展。首先能提升母公司和子公司的股价，获取股价收益。其次，分拆上市有利于实施核心化战略，有利于各自的长远发展。除此之外，子公司股票上市流通后，管理层和关键员工激励手段更丰富，管理人员实现向股东的角色转换，经营积极性也将进一步提高。

　　总之，选择分拆上市，更多是出于对公司治理和长期战略层面的考虑。为了让企业整体架构更适合未来的业务发展，药企才频繁的进行分或合的战略转向，尤其是大型药企，过往多是朝着多元化方向发展的，但随着制药行业竞争越来越激烈，聚焦已成为行业共识，而将部分业务板块和研发管线剥离是其必然选择。预计，未来分拆子公司或还将成为更多药企的发展选择。

　　业内专家认为，各大企业主要分拆出的诊断试剂、疫苗等生物创新药均是目前资本市场追捧的板块。因此其板块投资前景光明，但值得注意的是，仍需要关注后续的研发投入、产品迭代升级、市场占有率、人才激励机制等诸多问题，谨慎操作。

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