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年末了,哪些医药行业的标的值得关注?

2020年11月10日 09:06:21来源:制药网点击量:31385

赛多利斯

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  【制药网 医药股市】年末了,哪些年内医药行业的标的值得关注呢?业内指出,年内会有超额收益的标的,其呈现出的特征包括:受益于2020年创新药医保谈判,尤其是像PD1/PDL1等重磅产品;2020年Q4业绩预期较好;高增长产业龙头,估值切换逐步展开。
 
  2020年创新药医保谈判
 
  按照国家药监局此前公布的2020年国家医保药品目录调整工作方案时间表来看,11月份为医保谈判和竞价阶段,12月医保谈判结果将正式公布。
 
  PD1/PDL1等单抗产品仍是市场高度关注的品种,目前国内共有4款国产PD-1单抗、2款进口PD-1获批上市。国产PD-1包括:君实的特瑞普利单抗(商品名:拓益)、信达的信迪利单抗(商品名:达伯舒)、恒瑞的卡瑞利珠单抗(商品名:艾瑞卡)、百济神州的替雷利珠单抗(商品名:百泽安);进口上市的包括:默沙东帕博利珠单抗注射液(简称:K药)、纳武利尤单抗注射液(简称:O药)。2019年,信迪利单抗成为头一个纳入医保的PD-1产品,并实现快速放量,今年前三季度累计实现销售收入超15亿元。
 
  今年9月份,国家医保局发布2020年国家医保药品目录调整通过形式审查的申报药品名单(公示稿),此次医保目录调整共涉及728个目录外品种以及23个目录内品种。
 
  在审查申报药品名单中,符合条件5:2015年1月1日至2020年8月17日期间,经国家药监部门批准上市的新通用名药品里,包括有纳武利尤单抗注射液、帕博利珠单抗注射液、特瑞普利单抗注射液、替雷利珠单抗注射液、注射用卡瑞利珠单抗。
 
  符合条件6:2015年1月1日至2020年8月17日期间,根据临床试验结果向国家药监部门补充申请并获得批准,适应症、功能主治等发生重大变化的药品,其中有纳武利尤单抗注射液、注射用卡瑞利珠单抗。
 
  行业人士指出,未来PD-1真正较量的战场是在常见高发的肺癌、肝癌、胃癌,以及霍奇金淋巴瘤、黑色素瘤等难治的实体瘤领域。在新一轮医保谈判中,恒瑞的PD-1单抗在肝癌、非小细胞肺癌、食管癌这3个大适应症纳入情况很值得关注。而一旦百济神州的替雷利珠单抗、恒瑞的卡瑞利珠单抗等均在此次被纳入医保,届时信达的信迪利单抗将面临直接竞争的局面。
 
  按弗若斯特沙利文的估算,2030年全球PD1/PDL1药物市场规模可以达到789亿美元,中国可以达到131亿美元。目前来看,国内市场中O药与K药的占有率仍较高,不过随着国产PD-1药物陆续上市且更多产品纳入医保,或撼动市场格局。
 
  Q4业绩预期较好的标的
 
  据业内统计,截至11月5日收盘,沪深两市共有594家上市公司发布2020年年报业绩预告。其中,有233家公司(含预增、略增、扭亏、续盈)年报业绩预喜,占比近四成。从行业分类来看,预喜的公司主要扎堆在化工、医药生物、机械设备等行业。其中,预喜的医药生物公司有27家,净利润实现大幅增长的企业包括鱼跃医疗、东诚药业、美年健康、康泰医学等。
 
  这些预计全年净利润市场翻倍的医药生物公司,主要来源于细分领域的医疗器械、医疗服务、原料药等领域。业内指出,可以看出这些细分行业多属于景气度比较高的行业,长期发展空间较大,因此值得长期布局。
 
  高增长产业龙头
 
  例如在创新药研发趋势下,随着研发成功率连年下降、研发周期过长、成本的上涨,为了降低自身研发费用并控制风险,制药企业纷纷采取新药研发业务部分或全部外包,CRO行业迎来高速增长期。据测算,国内CRO市场在2020年将达到600亿规模,其中临床CRO将达到400亿规模。中国CRO规模预计2023年进一步达到214亿美元,年复合增长率29.6%是全球增速的3倍,其中临床CRO将达到133亿美元。
 
  国内目前在CRO领域有药明康德、泰格医药、康龙化成三家龙头,共占据27%左右的市场,其中以泰格医药在临床CRO上更胜一筹,2019年国内市场占有率超过8.4%,行业排名头位,其规模远大于行业龙二,国内没有明显的竞争对手。
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