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医药行业即将进入四季度估值切换窗口期,该如何布局?

2021年09月13日 16:13:33来源:制药网点击量:20129

赛多利斯

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  【制药网 市场分析】近期,医药板块出现持续回调,年初至今,医药行业已下跌7.89%。业内分析认为主要系带量采购等政策面和资金面共同作用所致。
 
  西南证券在医药行业周报中建议持续把握医药定投良机,该行业认为,今年医药行业政策已经基本出台,政策底逐步明确,且即将进入四季度估值切换窗口期,经过前期调整,部分赛道2022年估值相对较低,性价比较高。建议重点布局医药核心资产和“医保免疫”下的“专精特新”的细分龙头。
 
  对于医药板块该如何布局,公募投研人士则表示主要看好四大条投资主线,即医疗器械、CXO、创新药以及疫苗。
 
  其中在医疗器械领域,医疗器械作为医疗服务的重要组成部分,随着国内医疗卫生事业的不断发展,以及人们更加重视健康,医疗器械市场将迎来巨大的需求放量,未来市场规模将持续增长,上半年的高景气细分赛道如体外诊断、医疗耗材、医疗设备等仍值得关注。值得一提的是,随着两票制、集中采购等政策的推进,行业将面临创新升级,高端医疗器械产业将成为重点发展方向。
 
  CXO行业的高景气仍在持续,2021年该行业中报保持高速增长,其中16家A+H CXO公司合计实现营业收入288.0亿元,同比增长68.3%。其中,药明生物、九洲药业等CDMO业务实现翻倍增长。分析认为,具有全球竞争力的巨头公司,CDMO、药物发现及临床前研究CRO和临床CRO的细分市场巨,以及受益于行业高景气度的小而美的公司值得关注,建议推荐博腾股份、美迪西、药明康德、九洲药业、昭衍新药、凯莱英、康龙化成、药明生物、诺泰生物、维亚生物等。
 
  随着内地政策向创新药倾斜,创新药存在巨大的增长空间,行业具备高景气。2021年上半年,七成左右的创新药上市公司业绩增长,并且在创新驱动之下,不少创新药公司上半年加大了研发投入,其中浙江医药、复旦张江、丽珠集团等企业研发支出增长超过30%。另外,大多数公司中期业绩报告中透露了核心品种的研发进展情况,部分品种具有较大市场潜力。业内认为,在创新药上可能有非常大的投资机会,类似于过去几年的医疗服务、经济服务,建议从中寻找投资机会。
 
  疫苗市场是一片大蓝海,也是一片远未被满足的市场。上半年疫苗板块业绩亮眼,总体呈现高速增长态势。对于下半年板块的投资机会,业内认为疫苗是不受集采政策影响的赛道,但每一个疫苗产品都有一定生命周期,对此看疫苗企业需要了解公司管线的持续性、研发能力和销售能力,以及公司的历史、管理企业文化等,建议关注疫苗股的机会,个股关注智飞生物、沃森生物、复星医药,尤其是mRNA 疫苗标的。
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