下半年，中医药企业仍有望交出靓丽“成绩单”

2021年09月29日 10:51:22来源：制药网点击量：33969

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　　【制药网市场分析】2021年上半年，受人口老龄化加速和消费升级，以及利好政策频出的影响，中医药板块半年报业绩靓丽。数据显示，中医药板块73家上市公司，上半年累计实现营业总收入1622亿元，较上年同期增长15.12%；归属于上市公司股东的净利润总额242亿元，较上年同期增长25.05%。多家中药企业表现亮眼，其中净利润超10亿元有白云山、云南白药、华润三九、片仔癀、天士力等，另外，白云山、云南白药、片仔癀、天士力、华润三九、步长制药、同仁堂、太极集团、以岭药业、昆药集团等中药企业的营收规模均超过38亿元。

　　今年9月25日，湖北省发布《中成药省际联盟集中带量采购公告》，与河北、内蒙古等18省市区共同组建省际联盟开展中成药集采。据了解本次集采药品均为临床使用量大、采购金额高、多家企业生产的中成药品，包括双黄连、银杏叶、丹参等，涉及76款中成药产品，不乏注射用血栓通、注射用丹参、注射用血塞通等中成药大品种。

　　那么，中成药进入集采之后，是否也和化药一样将面临降价压力？业内分析认为本轮集采政策比较温和，从大多数涉及本轮集采的药企预判来看，中成药有自身特殊性，集采降幅不会过大，预计对企业负面影响较小或影响有限。另外，昆药集团近日在投资者互动平台回答中成药集采相关问题时表示，中成药集采是大势所趋，短期看会对中标药品价格带来一定降幅，长远来看，这将有助于中成药道地药材的发展及质量标准体系的提升建设，加快行业内的优胜劣汰，对部分企业而言是发展机会。

　　此外，不少机构认为中成药集采在市场预期之内。安信证券研究指出，中成药带量采购或将对市场情绪产生短期扰动，但从长期来看，药品集中采购有利于行业出清及集约化发展，龙头企业市场份额有望加速提升。中金公司也表示，中成药集采的影响主要集中在医院渠道，而具备品牌优势和OTC渠道优势的产品价格仍将维持稳定。长期来看，中成药集采的推出将利好具备优质资源的龙头企业，有望促进行业集中度的进一步提升。

　　展望下半年，随着医疗保健需求的升级，逐渐由“治疗”需求向“预防”需求转化，中医药产业或将迎来红利窗口期，叠加国家和地方系列利好政策的推进，并且随着上游原材料价格变动趋于稳定，业内预计今年下半年，中医药板块上市公司仍有望交出靓丽的“成绩单”。

　　值得一提的是，虽然中成药企业业绩有望增长，但一直以来的高昂的营销费用也被市场所诟病。今年上半年中报发布后，中药概念股急速攀升后又逐渐熄火，业内直指出这其中暗含着中药研发和创新不够的现实问题。

　　中报数据显示，A股上市的中药企业中，仅有康缘药业和桂林三金的研发投入占营收比超过10%，天士力和以岭药业的研发投入占营收比超过5%，其他中药企业的研发费用大部分不超过2%。而与研发投入形成鲜明对比的是营销费用，其中大多数中药企业的销售费用是研发费用的5倍以上，行业整体呈现出“高营销费用+低研发费用”的特征。对此，业内认为，中药企业不能为了生存只关心销售数据，后续的研发如果跟不上，中药在创新药的竞争中将很难脱颖而出。

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