医药板块下一步如何布局？业内建议逢低加配高成长赛道

2021年10月25日 10:50:06来源：制药网点击量：31533

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　　【制药网市场分析】10月19日晚间，恒瑞医药公布2021年三季报。报告显示，恒瑞医药前三季度收入202亿，增长4%；归母净利润42亿，减少1.2%，扣非归母净利润42亿，增长0.2%。其中单三季度收入69亿，减少15%；归母净利润15亿，减少4%，扣非归母净利润15亿，减少5%。值得一提的是，报告期公司研发费用创历史新高达到41.42亿元，同比增长23.9%，占营业收入的20.5%。有分析人士认为，随着行业变革和国际竞争的加剧，恒瑞医药加速调整转型，短期阵痛难以避免。

　　迈瑞医疗近日公布的三季报显示，业绩稳健增长。今年前三季度，公司实现营收193.92亿元，同比增长20.72%，实现归母净利润66.63亿元，同比增长24.23%。其中，第三季度营收为66.13亿元，同比增长20.25%，归母净利润为23.18亿元，同比增长21.42%；基本每股收益1.91元。对于前三季度营收增长，迈瑞医疗称，区域维度主要是国内市场驱动增长。国内疫情局势整体保持稳定，医院的常规诊疗活动和公司的各项业务逐步恢复常态化。

　　值得一提的是，迈瑞医疗在披露完三季报的次日(10月20日)，公司股价下挫近5%。当日，获得613家机构、合计1107名人员调研，包括高瓴资本、高毅资产、睿远基金、贝莱德资产等一众国内外大型机构密集现身。

　　截至目前，恒瑞、迈瑞等部分核心医药股三季报已经陆续披露，业绩基本符合预期。那么，接下来医药板块该如何布局？

　　西南证券医药生物团队表示，当前应淡化季度波动，关注高成长赛道。该机构认为，CXO、服务、创新器械需求旺盛、龙头份额提升的逻辑继续延续，高增长属性不变，仍是年底估值切换窗口期的首选配置方向，建议逢低加配。

　　就CXO行业来看，随着创新药产业的快速发展，一系列行业政策的推进以及药品质量标准的提升，CXO行业景气度有望维持，同时行业集中度有望进一度提升，巨头公司或迎来机遇，带动业绩的高增长。

　　据了解，西南证券近日对CXO领域的上市公司2021 年三季报业绩进行预测表示，CXO板块延续高景气度，业绩维持高增长，其中实现大幅增长的有美迪西(同比+149%~185%)，九洲药业(同比+60%~90%)，博腾股份(同比+45%~50%)，凯莱英(同比+40%~45%)，药石科技(同比+40%~45%)，药明康德2021Q3 收入同比增长35%~45%。

　　而在创新器械领域，近年来，我国医疗器械产业发展已经进入快车道，但在高端医疗器械领域，我国本土企业占有率明显不足。随着上游工程、材料等产业的发展，新技术、新材料、新产品层出不穷，以及在集采等国家政策、监管环境、市场需求这些多重因素推动下，国产医疗器械产业即将迎来新一轮爆发式增长，在创新器械领域具备创新研发实力、产品线丰富的公司有望抢占先机。

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