聚焦创新药和医美这家药企拟逐步剥离仿制药业务

2022年07月19日 09:12:32来源：制药网点击量：34917

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　　【制药网企业新闻】7月15日，四环医药发布公告称呼，公司拟提议出售部分或者全部由于受到医药行业及政策变化的影响，未达公司业绩预期或不符合本公司长期战略目标的仿制药及其他非核心传统医药类业务及资产。

　　按照安排，公司拟于未来12–24个月内逐步完成上述潜在出售事项。其具体范围视市场状况及与潜在买家的洽谈情况而最终确定。

　　资料显示，四环医药是一家从事药品业务的香港投资控股公司。公司主要从事研发、制造及销售药品，产品覆盖心脑血管、中枢神经系统、新陈代谢、肿瘤及抗感染领域。

　　仿制药业务是四环医药的主要营收来源。不过公司也有布局医美和创新药赛道，其通过自研、并购合作以及授权等多种方式布局医美，在近年医美火热的背景下被业内视为医美赛道的黑马企业。同时，其收购的旗下公司轩竹生物的是国内少数能同时在小分子、大分子领域具备自主研发能力的平台型创新药企业，研发管线丰富，即将迎来产品收获期。另外，旗下非全资附属公司惠升生物乃是国内为数不多布局了糖尿病及并发症领域全产品覆盖的企业，拥有数十款潜力的糖尿病及并发症研发产品管线。

　　2021年年报显示，公司收益为32.91亿元，同比增长33.6%。其中，医美产品收益约为4.00亿元，同比增长1383.3%；创新药及其他药品收益2.94亿元，同比增长23.0%；仿制药收益为25.98亿元，同比增长18.2%。从年报可见仿制药业务虽然是公司的主要营收来源，但增速明显比医美和创新药缓慢，特别是医美产品获得了1383.3%的增长，表现亮眼。

　　在其仿制药业务增长乏力的背后，主要与近年来推行的重点监控合理用药、医保谈判、集中带量采购等一系列医药行业政策有关。据悉，2019年，四环医药旗下的脑苷肌肽注射液等7个核心产品被纳入头一批国家重点监控合理用药目录，而这些产品曾是公司的重点收入来源，被纳入重点监控目录前的2018年销售额达到了23.82亿元，在当年营收中的占比超过80%。

　　同样变化的是公司的业绩，公司毛利率在2018年到达81.5%的峰值后开始逐年下滑。2019年、2020年和2021年分别为79.5%、77.7%和74.4%。对此，公司也有在相关年报中提到是因为高毛利的原重点监控目录药品销售大幅下滑、集中带量采购导致。

　　在2021年年报中，四环医药认为当期仿制药业务同比增长18.2%，显示了重点监控目录产品对公司仿制药业务的影响已进入尾声，仿制药板块业绩已正式进入上升通道，但临床价值不明确的药物和高价仿制药市场萎缩已成定局。

　　如此来看，四环医药此时作出剥离仿制药业务的决定也情有可原。而出售仿制药业务后，公司的关注点也将转移到医美和创新药业务。

　　针对创新药方面，公司曾计划分拆轩竹生物科技股份有限公司在上海证券交易所科创板独立上市。业内认为这也许可以帮助公司增加财务灵活性和筹集外部资金能力。同时，四环医药直接持有轩竹生物全部已发行股本的约62.39%，分拆上市完成后仍为轩竹生物的控股股东，仍将从中受益。

　　医美方面，四环医药旗下医美平台——北京渼颜空间独家代理韩国Hugel的重磅产品“乐提葆”于2020年底在国内获批，成为第四个获准在中国上市的A型肉毒毒素。另外，公司目前在国内拥有超过10款在研产品，包括童颜针、少女针、胶原蛋白类及溶脂类等产品，以上诸项代理和自研医美产品均有望于未来三至四年获批上市。

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