聚焦OTC渠道，济川药业、华润三九等中药上市公司展现长期成长潜力

2024年04月17日 11:19:09来源：制药网点击量：36058

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　　【制药网市场分析】展望中药市场，有分析指出，投资者除了可以关注一些业绩超预期的中药公司，还应聚焦OTC(非处方药)渠道。有机构表示，中药板块多数上市公司聚焦OTC渠道，不受集采、医保控费等影响，在老龄化、大众自我诊疗意识增长的社会背景下，具备长期成长空间。

　　如济川药业、大理药业、华润三九、东阿阿胶、佐力药业等中药企业，依托OTC渠道的灵活经营方式，有效地减少了政策调控带来的不确定性影响，同时借助消费者对中医药认可度的提高和养生保健需求的增长，市场和影响力不断扩大。

　　如根据济川药业发布的2023年财报显示，2023年公司实现营收96.55亿元，同比增长7.32%，净利润为28.23亿元，同比增长30.04%。财报显示，蒲地蓝消炎口服液、小儿豉翘清热颗粒、黄龙止咳颗粒等产品销售收入增长，尤其是主要品种蒲地蓝消炎口服液和小儿豉翘清热颗粒的市场需求较同期增加。

　　蒲地蓝消炎口服液为济川药业核心产品，自2003年上市以来，该药累计销售额已经突破百亿元。从济川药业的业绩来看，蒲地蓝消炎口服液退出医保似乎对业绩没有明显影响(蒲地蓝消炎口服液近年来被多地医保陆续“退货”)。对此，济川药业曾在回答投资者提问时表示，医保并非决定药品销售规模的唯一因素，除医院外，OTC、电商渠道也是市场拓展的重要渠道。资料显示，济川药业蒲地蓝消炎片于2022年1月由处方药/甲类非处方药双跨药转换为OTC。

　　中国的OTC市场具有巨大潜力，发展迅速。有分析人士指出，随着居民健康消费意识的增长，据预测，“十四五”期间中国非处方药市场规模将从2021年的2482.95亿人民币增长到2025年的3061.13亿人民币，CAGR为5.3%。

　　在规模庞大的非处方药市场，药企也不断聚焦。除了上述济川药业外，华润三九以感冒药为“拳头”产品，手握28个年销售过亿元的产品，更是国内OTC头部企业。据悉，华润三九把OTC和其它健康类产品统归到CHC(健康消费品)事业群中，数据显示，2022年，其CHC业务突破百亿大关。

　　资料显示，华润三九的三大核心品牌OTC，分别对应着感冒药、胃肠用药和皮肤类产品等三个重要的OTC细分品类。其中999感冒灵随着认知度的提升，带动了其他细分品类产品增长。围绕主要覆盖家庭场景“999”品牌，华润三九陆续推出骨科、皮肤科、肝病、妇科和儿科等多领域产品，满足多层次健康需求，同时向非药拓展。这些产品构成华润“1+N”的品牌矩阵，矩阵的发展再以点带面，各产品之间相互协同，形成规模效应。

　　为持续推进OTC端，很多药企通过不断优化产品组合、提升品牌知名度以及拓展零售终端网络，不仅巩固了自身的市场地位，也为整个中药行业带来了持续稳定的发展动力。机构表示，随着老龄化社会的到来以及大众对中医养生理念的接纳加深，OTC中药产品在满足日常健康管理、慢病调理以及疾病预防等方面的作用将进一步凸显，由此带动中药板块的长期价值潜力不断提升。

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