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　　【制药网 行业动态】近年来，医药流通企业的应收账款屡破新高，数据统计显示，截至2024年三季度末，国内23家医药流通企业，应收账款达2937亿元，其中有9家药企2024年三季度末应收账款均超百亿元，包括上海医药、九州通、重药控股、国药一致、南京医药、海王生物、中国医药、柳药集团以及国药集团等。
 

　　其中，医药商业头部上海医药应收账款高达830.73亿元。不过，该公司的应收账款随着公司营收的增长而增加。其应收账款从2021年的581亿元增长到2023年的729亿元，增长率约为25.51%。同期，其医药商业板块营收也从1907亿元增长到2340亿元，增长率约为22.7%。2024年三季报显示，公司业绩增长稳健，实现营收2096.29亿元，同比增长6.14%；净利润40.54亿元，同比增长6.78%。与此同时，公司高度重视创新药发展，持续加码研发投入。财报显示，2021年至2024年前三季度，上海医药研发费用分别为19.87亿元、21.12亿元、22.04亿元、16.16亿元，分别同比增长19.96%、6.29%、4.35%、10.08%，研发费用累计达79.19亿元。
 

　　其后是九州通，2024年三季度末应收账款为370.87亿元。2024年三季报显示，公司前三季度实现营收1134.29亿元，归母净利润16.96亿元。其中，第三季度实现营收362.58亿元，归母净利润4.89亿元，同比分别增长3.57%、1.64%，公司经营业绩逐季向好。值得一提的是，九州通公募REITs及Pre-REITs项目进展顺利，公司有望迎来估值重塑。公司曾指出，九州通公募REITs上市后，将形成“公司上市”和“资产上市”的双大型资本运作平台，可以更高效地引入稀缺权益资金，丰富与银行的各类融资产品的合作。此外，九州通公募REITs上市不仅能实现医药物流资产未来收益的快速变现，还能实现上市资产的规模扩大及资产价值更大化，从而进一步促进公司业务发展。
 

　　重药控股紧随其后，2024年三季度末应收账款为355.42亿元。该公司实现营业收入596.93亿元，归母净利润2.92亿元。其中第三季度业绩回升，实现营业收入199.13亿元，同比增长12.70%；归母净利润5413.70万元，同比大增1269.44%。
 

　　业内分析指出，医药流通企业应收账款持续加速增长的原因和企业加大力度拓展线上零售业务、发力SPD业务等有关。
 

　　SPD是一种全院医用物资一体化管理模式，其不用于过去粗放的院内医用物资管理模式，有利于助力医院市场实现供应链精细化管理、高值耗材全流程可追溯、物流管理成本明显降低、医用物资管理效率提升。随着我国医改政策的推进以及医疗质量要求的不断提升，SPD模式逐步在全国范围内推广实施，并已取得一定的成效。根据《2023年药品流通行业运行统计分析报告》，据不完全统计，国药控股、上海医药、华润医药、九州通等企业 SPD 项目建设已超过 2000 个。
 

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