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　　【制药网 企业新闻】10月11日，福瑞达发布公告，基于公司战略发展规划，为进一步优化公司资源配置，聚焦医药、化妆品两大主业，不断增强竞争力，提高公司可持续经营能力，公司拟将持有的山东鲁商银座商业管理有限公司(以下简称“银座商管”)100%股权转让给鲁商福瑞达健康投资有限公司，交易价款依据评估值确定为8,840.28万元。本次交易完成后，公司将不再持有银座商管的股权。
 

　　标的银座商管的经营收入主要来源于对集团内部房地产项目进行运营管理，但受国有资本退出房地产板块的政策影响，银座商管近年来业绩承压。财报显示，银座商管2024年净亏损62.35万元。2025年上半年，净亏损达87.68万元。
 

　　经评估机构评估，以2024年12月31日为评估基准日，银座商管评估价值为8840.28万元，评估增值率为0.39%。
 

　　福瑞达此次以接近净资产的价格对银座商管做“减法”，无疑是为了断舍离后，将重心放到医药、化妆品两大主业上来，从而提高竞争力，实现未来长远可持续发展。
 

　　值得一提的是，福瑞达此前已经多次作出出售资产的决定，涉及房地产等领域。例如，2024年2月，子公司鲁商服务以2186.40万元转让汇邦达装饰工程公司100%股权给山东城发，从而退出装饰工程领域。
 

　　更早的2023年，福瑞达先后两次将8家地产公司及债权转让给控股股东山东省商业集团或其关联方，交易总价59.01亿元。剥离后公司营收结构发生明显变化，地产业务占比从76%降至零，意味着也全身退出了房地产领域。
 

　　不过，多次做“减法”后，公司业绩依旧承压。2025年上半年，公司实现营业收入17.90亿元，同比下降7.05%，实现归母净利润1.08亿元，同比下降15.16%。经营活动产生的现金流量净额仅为1867.74万元，同比大幅下降86.26%。业绩下降主要是因为瑷尔博士收入减少。半年报显示，瑷尔博士品牌上半年实现营业收入4.51亿元，同比减少29.97%。这也使得2025 年上半年福瑞达整个化妆品板块业务出现了下滑，营业收入10.94 亿元，同比减少 7.73%。而医药板块的表现也不尽如人意，上半年实现营收2.07亿元，同比减少13.87%。主要受集采省份范围扩大及中标产品价格下降影响。
 

　　华创证券10月10日给予福瑞达推荐评级。其认为，公司研发底蕴深厚，当前公司处于战略调整期，随着下半年瑷尔博士调整逐步到位及新品上市放量，公司有望迎来业绩与估值的双重修复。该机构预计25-27 年福瑞达归母净利润分别为2.48、2.94、3.50 亿元，当前股价分别对应32、27、22 倍PE，参考可比公司估值，该机构给予公司26 年业绩35 倍PE，对应目标估值102.8 亿元，目标价10.11 元，维持“推荐”评级。风险提示：市场竞争加剧、新品推广不及预期、品牌调整不及预期等风险。
 

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