中国创新药“出海”繁荣，推动药企进入业绩兑现新阶段

2026年02月28日 14:56:23来源：制药网点击量：34754

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　　【制药网市场分析】近年来，国产创新药不断崛起并日渐走出去，有数据显示，从2017年到2025年，中国创新药海外授权交易总额从26亿美元升至1403亿美元。2026年创新药出海热潮仍在持续，年初海外授权交易总金额已达2025年的22%。同时，中国创新药出海的繁荣有望大幅提振创新药企业的短期业绩。

　　近期，很多创新药企已发布2025年业绩预告或业绩快报，其中不少药企表示，海外授权收入成为业绩爆发的关键驱动力。如和铂医药近日发布公告称，预计截至2025年12月31日止年度的溢利将在约8800万美元(相当于约6.85亿港元)至约9500万美元(相当于约7.39亿港元)之间，而截至2024年12月31日止年度的溢利为约270万美元。经调整的溢利总额预计在9100万美元(相当于约7.08亿港元)至9800万美元(相当于约7.63亿港元)之间。

　　和铂医药表示，溢利增加主要归因于公司的经常性收入持续增长，包括与阿斯利康及百时美施贵宝的研究合作。此外，全球合作伙伴网络的加速拓展也为公司带来了收入增长，包括与大冢制药和WindwardBio的授权合作。同时，诺纳生物的业务快速增长，包括技术授权和基于平台的服务所产生的收入，以及与辉瑞的研究和技术许可合作带来的里程碑款项收入。

　　而荣昌生物2月27日在业绩快报中指出，2025年公司实现营业收入约为32.51亿元，同比增加89.36%；归属净利润约为7.09亿元，同比实现扭亏。其中公司成功达成重磅合作，授予Vor Biopharma Inc. 泰它西普除大中华区以外全球范围内的独家开发与商业化权利，技术授权收入大幅增加，为公司业绩增加做出了重要贡献。

　　三生国健2月25日在业绩快报指出，2025年公司实现营收41.99亿元，同比增长251.81%；归母净利润29.39亿元，同比增长317.09%。2025年业绩大增，公司表示主要是由于与辉瑞公司(PfizerInc.)达成重要合作，公司收到辉瑞公司就707项目支付的授权许可首付款并相应确认收入约28.90亿元。

　　此外，先声药业2月25日也在业绩预告中指出，2025年财政年度将录得收入约人民币77亿元至人民币78亿元，同比增长16.0%至17.6%。2025年财政年度将录得归属于本公司权益股东的利润约人民币13亿元至人民币14亿元，同比增长80.1%至93.9%。其将业绩增长主要归因于创新药收入、对外授权许可收入以及本集团持有的投资组合公允价值净收益的增加。

　　业内表示，国产创新药密集出海合作不仅为企业带来充裕现金流、助力研发推进，更标志着我国创新药产业正从单一产品授权向技术输出、平台共建、全球并跑转型，核心赛道全球化价值持续兑现。另有机构表示，中国创新药出海BD的繁荣，有望推动国产新药的国际化开发进程，远期价值显著提升。

　　据悉，进入2026年，创新药出海强劲势头仍在延续，截至目前，已有包括荣昌生物、石药集团、先声药业、和铂医药、前沿生物、先为达等在内的多家国内药企与跨国药企达成海外授权合作协议。展望2026年，有机构指出，国创新药BD将呈现技术输出联合产品授权、平台化合作、全球并跑创新三大转型趋势，并建议重点关注小核酸、肿瘤免疫、代谢疾病、CGT等核心赛道，同时重点评估相关企业的平台造血能力与临床里程碑兑现情况。

　　免责声明：在任何情况下，本文中的信息或表述的意见，均不构成对任何人的投资建议。

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