海南海药巨亏幕后：高管大肆过度分红

   近日海南海药发布公告称，经初步测算，因公司实施股票期权激励计划，计算权益工具当期应确认成本费用约7220万元，导致公司2007年年度出现约5000万元亏损。这是继伊利股份之后，又一家公司因为实行股权激励导致2007年业绩大幅亏损。 

　　高管收获颇丰 

　　与公司出现5000万元的巨亏相比，海南海药的高管和内部员工则斩获颇丰，其中包括海南海药总许力宏在内的八位高管，一共分得了3212万元的“红利”。 

　　“这是继伊利之后第二家因为股权激励导致公司亏损的公司，这种现象非常不可思议。”昨晚，股权激励专家、上海荣正投资咨询有限公司董事长郑培敏向早报记者表示，“出现这种现象的原因是股权激励额度与公司实力并不匹配，我称之为‘过度激励’。” 



　　据了解，2007年1月5日，海南海药的临时股东大会审议通过了公司的股权激励计划。海南海药授予激励对象2000万份股票期权，每份股票期权拥有在*日起8年内的可行权日以行权价格和行权条件购买一股海南海药股票的权利。随后，该激励计划通过了中国证监会的审核。 

　　昨晚，海南海药披露了*期的激励计划，海南海药总许力宏、副总李弥生分别拥有135万股期权，以本次股票3.63元的行权价格计算，每人可获得490万元的收益，余下的六位高管分别获得615万股期权；此外，30位销售代表拥有390万股期权；22位公司中层和技术骨干获得了225万股期权，对公司发展有突出贡献的公司员工，则拥有期权500万股。 

　　上述期权总数为2000万股，总计7220万元，授予日是2007年11月6日，确认成本费用约7220万元，这使得公司2007年年度出现约5000万元亏损。海南海药承认，“本次股权激励计划期权的授予，对公司相关年度财务状况和经营成果将产生一定的影响。” 

　　本应有2200万盈利 

　　公告显示，2006年海南海药的净利润为2455万元，每股收益为0.12元。以此测算，如果不考虑行权费用，海南海药2007年有2200万元的盈利。 

　　郑培敏告诉早报记者，海南海药的2000万份的激励份额已经达到了证监会规定10%的上限，因为海南海药的总股本为2亿股，“如果激励的份额能够少一点，比如200万股、500万股，公司也许不会出现亏损，不会闹出这个笑话。所以，股权激励方案应该聘请专业的财务顾问设计，应该根据公司实力量力而行。” 

　　今年1月31日，伊利股份（600887）发布公告称，因为授予激励对象5000万股股票期权，每股的行权价格为13.33元，导致公司2007年年度报告中净利润将出现亏损。不过伊利股份没有披露具体的亏损数据。