股受青睐 医药板块潜流涌动渐成强势

股受青睐  医药板块潜流涌动渐成强势

    周五，沪深两市宽幅震荡、再创新低。从盘面看，大盘权重股中国石油多次在盘中拉升崛起，一度带动上证综指震荡走高。此外，以京新药业、中新药业和普洛康裕等为代表的医药股纷纷上涨，明显位居涨幅前列。我们认为，在政策扶持行业发展和医疗改革逐步推进的环境下，机构资金青睐医药蓝筹股也在情理之中。

    把握医药股结构性机会

    由于医药行业在未来3到5年将发生结构性变化，资源分配将越来越向细分行业中的公司集中。建议投资者在板块走强的过程中逐步增持行业中市值较大、具有地位的战略性品种，它们所具有的行业代表性、相对的资源稀缺性和未来发生的质变因素，可能将为投资者带来较好收益。

    从近段时间看，一些医药股，明显受到市场机构资金的青睐，逆市而行，其抗跌性非常强烈。在具体投资策略上，我们应该更多关注子行业中上市公司投资机会。一是在处方药市场中，拥有广阔发展空间的恒瑞医药、益佰制药、天士力、华东医药和通化东宝等。二是医药流通型企业，有望在初期"医改"中受益，如西南药业、上海医药和一致药业等。三是有价疫苗盈利能力突出，如天坛生物、中牧股份和华兰生物等疫苗研制型个股。

    政策扶持行业发展

    国家发改委曾提出：在"十一五"期间，将培育5个销售额在50亿元以上的大型医药集团，10个销售额在30亿元以上的医药商业企业，并争取有5家左右的本土企业初步发展成为化医药企业。同时，国家将制定积极的财政、税收和政府采购政策，加大对医药科技创新方面投入。有关部门也将优化医药产业在全国的总体布局，坚持政府主导和市场机制相结合原则，积极稳步推进医疗卫生体制改革，加大政府卫生投入，解决医疗机构收入补偿问题，根本改变"以药养医"的局面。

    在中药生产方面，在国家保护或地方政策扶持下，我国中药生产已经向现代化的中药产业链发展，工业总产值已近810.26亿元人民币，总产值占整个医药工业总产值的26.11％，有效地保证了临床用药需求和中药产品的质量。在经历了政策及其他因素洗礼之后，实际上，医药行业在07年上半年已经开始复苏并出现增长态势。综合考虑宏观经济、行业发展和上市公司等三方面因素，我们认为今年医药行业将继续呈现高增长趋势。

    "医改"助推行业持续景气

    虽然"医改"工作还在逐步推进之中，但一些已经落实的具体措施，开始进入操作阶段。药品直接进入医院药库，由医药流通企业"一站式"管理，这无疑直接提升医药流通企业的利润增长。另外，根据鼓励社会力量投入原则，部分医药类上市公司可以投资中小型医院，从而实现医药类上市公司一体化经营，有利于减少中间成本，增加投资利润。

    从进展看，目前医改初步方案已经制定，随后将向社会公开征求意见。我们认为，医改的基本思路已经明确，行业增长也更加明确。整个行业将持续处于景气状态。其中，普药从医改受益zui为明显。在上市公司中，从医改中明显受益的有双鹤药业、华北制药、科华生物、华东医药、国药股份、恒瑞医药、中新药业、美罗药业和康缘药业等上市公司。从而有望助推这些上市公司业绩增长。