多重利好因素共振推动我国疫苗行业进入发展黄金期

2020年04月21日 09:20:13来源：制药网点击量：35997

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　　【制药网市场分析】多重利好因素的共振推动我国疫苗行业进入发展黄金期。从监管层面看，疫苗管理法的落地从立法的高度，未来将对疫苗从研发、生产、流通和使用全链条、全周期实施强监管，疫苗法支持行业积极创新，将推动行业规范、创新及集约化发展，先进企业的优势、稀缺性将进一步体现有利于行业的规范发展；其次，我国疫苗行业进入国产大品种时代，国产13价肺炎疫苗、2价hpv疫苗等大品种将推动外国疫苗行业持续扩容。

我国疫苗行业进入发展黄金期(图片来源：制药网)

　　疫苗产业的发展整体被看好，业内建议关注国内这些疫苗公司：康泰生物、智飞生物、沃森生物、康希诺生物、华兰生物、长春高新等。

　　康泰生物2020年有望进入量价齐升阶段

　　资料显示，康泰生物主营业务为人用疫苗的研发、生产和销售，目前主要产品有重组乙型肝炎疫苗、b型流感嗜血杆菌结合疫苗、麻疹风疹联合减毒活疫苗、无细胞百白破b型流感嗜血杆菌联合疫苗等产品。

　　受益于竞争品种缺货，综合测算我国多联苗市场规模，预计公司四联苗 2020 年销量有望达到 600万支，同时《疫苗管理法》的实施为四联苗带来提价预期，其有望在 2020年进入量价齐升阶段。

　　东北证券研报表示，康泰生物是国内产品线丰富的疫苗企业之一，并且未来2-3年13价肺炎结合疫苗、人二倍体狂犬疫苗等重磅产品有望陆续上市，驱动公司业绩高速增长。

　　智飞生物2020年继续推进市场精耕策略

　　在不断持续加强营销体系和营销能力的建设、提升市场管理效率的同时，智飞生物积极对现有自主产品进行优化升级。截至目前，公司自主疫苗产品均升级优化完成并实现市场准入，对后续疫苗产品的销售工作起到了积极的推动作用。值得注意的是，公司还持续加大研发投入，去年研发投入2.59亿元，同比增长52.73%，约占自主产品收入的19.37%。

　　2019年，公司多项产品取得阶段性进展，如肠道病毒71型灭活疫苗、吸附无细胞百白破(组份)联合疫苗、重组诺如病毒疫苗、15价肺炎球菌结合疫苗、福氏宋内氏痢疾双价结合疫苗、23价肺炎球菌多糖疫苗等获得临床试验通知书；四价流感病毒裂解疫苗、冻干人用狂犬病疫苗(MRC-5细胞)等已进入临床Ⅲ期；国家一类新药用于结核感染诊断的重组结核杆菌融合蛋白(EC)和母牛分枝杆菌疫苗(结核感染人群用)均已完成临床现场和生产现场核查，正在上市生产审评之中。

　　展望2020年，智飞生物表示，在继续抓好产品生产质量，将加大自主研发力度，推进市场精耕策略，持续优化公司治理，为打造国内集预防和治疗为一体的大型民族生物医药企业战略目标继续努力。

　　沃森生物13价肺炎疫苗将努力打开市场

　　沃森生物是云南一家创业板公司，也是云南少有的生物制药企业。公司主要生产和销售的自主疫苗产品为：b型流感嗜血杆菌结合疫苗(西林瓶型和预灌封型)、23价肺炎球菌多糖疫苗、A群C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗、ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗、A群C群脑膜炎球菌多糖疫苗和吸附无细胞百白破联合疫苗共6个产品(7个品规)。

　　沃森生物表示：2021年13价肺炎疫苗将努力打开市场，向中低收入国家销售，欧美短期还进不去，2021年公司有2价宫颈癌疫苗上市销售，如果把这些利好因素及其潜在利润计入到股价中，保守情况下，沃森估值过高，乐观情况下，沃森的估值处于合理区间。

　　康希诺生物快速推进一系列国内创新疫苗的研发

　　康希诺是一家致力于疫苗研发、生产与销售的创新型疫苗企业。近年来，该公司快速推进一系列国内创新疫苗的研发，研发管线涵盖预防脑膜炎、埃博拉病毒病、百白破、肺炎、结核病、带状疱疹等多个适应症的临床接种量较大的重磅疫苗。

　　招股书数据显示，报告期各期末，该公司研发费用分别为5163.34万元、6810.00万元、1.13亿元、9459.18万元，占该公司期间费用的比例分别为87.16%、80.46%、72.16%、90.61%。

　　可以看出，报告期内该公司研发费用持续增长，其中2017年及2018年其研发费用分别同比增加1646.66万元、4527.98万元，同比增长31.89%、66.49%，2019年1—9月研发费用金额亦接近2018年全年水平。

　　华兰生物下半年有望带来可观业绩增量

　　资料显示，华兰生物成立于1992年，为血液制品研发和生产企业，2004年成功IPO。2005年公司股票涨幅达1000%以上，华兰生物疫苗有限公司成立。后其在长春长生因问题疫苗停产等背景下，大力发展疫苗业务，其中，华兰生物四价流感病毒裂解疫苗迅速占领市场，目前签发率已占到全国86.9%。

　　山西证券则称，华兰生物血制品业务有所下滑，作为国内流感疫苗主要生产商，下半年有望带来可观业绩增量，“加快单抗产品研发，培育新利润增长点。”

　　长春高新将坚守主业方向，坚持医药科技创新领域投资

　　长春高新主营业务为生物制药及中成药的研发、生产和销售，辅以房地产开发、物业管理及房产租赁等业务。公司经过多年的产业布局和研发投入，医药产品覆盖创新基因工程制药、新型疫苗、现代中药等多个医药细分领域，是公司业绩的主要来源。

　　着眼未来，长春高新表示，公司将坚守主业方向，坚持医药科技创新领域投资，完善战略管控管理模式，切实贯彻医药产业为主、房地产业为辅的产业战略。2020年度，公司及各个子公司将针对行业、产品的市场特点，采取切实可行的措施，探索创新营销推广模式，确保存量市场巩固的同时，多渠道开发、储备潜在市场和客户，多措并举，激发营销队伍和市场潜能。

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