优质管线越发受资本青睐，2026 多家尚无产品获批药企成功 IPO

2026年09月16日 16:25:42来源：制药网点击量：15975

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　　【制药网医药股市】2026年以来，在制度通道的持续开放与资本市场对“零产品”药企的评估标准转向“管线质量与造血能力”的背景下，已有多家药企尚未有产品获批上市却成功实现IPO。

　　如9月16日，信诺维正式登陆科创板，拟募集资金总额18.03亿元。据了解，募集资金将用于新药研发项目及补充流动资金，以进一步强化研发能力，推进在研管线的研发进展。

　　公开资料显示，信诺维是一家聚焦抗肿瘤与多重耐药菌感染赛道的创新药研发企业，主营业务为创新药的研发、生产及销售。公司聚焦全球范围内重大未满足临床需求，已搭建了小分子靶向药物、复杂抗体药物及靶向蛋白降解药物三大技术平台，并形成“1+3+N”的创新药管线梯队。目前，公司虽然还没有一款药品获批上市，但在2025年已通过BD交易将XNW27011对外授权给了安斯泰来。

　　6月24日，麦科奥特在港交所主板挂牌上市，公司本次发行实际募资净额为10.57亿港元。2025年9月29日，麦科奥特递表港交所，6月4日通过上市聆讯，6月15日启动公开招股，6月24日正式挂牌，从递表到上市仅用时268天，这一表现在港股18A生物科技公司中尤为突出。

　　据了解，麦科奥特是一家专注于新药研发的创新型医药科技企业，目前核心产品MT1013正处于Ⅲ期临床试验阶段，主要用于治疗CKD-SHPT，预计2027年底提交新药上市申请，并在2028年初展开商业化活动。当前，公司尚未有产品上市商业化；但2026年2月与云顶新耀已就MT1013达成独家商业化合作，2亿元首付款已到账，另有权获得高达10.4亿元里程碑付款。

　　6月23日，华健未来正式在港交所主板挂牌上市。此次公司IPO募的所得款项净额约为10.187亿港元，其中，约80.6%将用于管线产品的临床研究及开发，9.4%用于提升研发平台，5.0%用于建设商业化团队，剩余约5.0%用于一般运营。

　　据悉，华健未来是一家致力于研发自身免疫、代谢及肿瘤学疾病疗法的临床阶段生物科技公司。当前无任何产品实现商业化落地，全部营收仅来自早期管线授权合作。

　　6月5日，天辰生物在香港交易所上市。公司此次IPO发行价格为96.06港元，拟募资约12.55亿港元，将主要用于核心产品及主要产品的研发及商业化、进一步开发研发平台及推进新药研发以及用作营运资金等。

　　天辰生物是一家专注于自免领域疾病创新大分子药物开发的创新药研发型企业，目前尚无任何产品实现商业化，也没有产品销售收入。但其核心产品 LP-003(新一代抗 IgE 单抗)针对季节性过敏性鼻炎的生物制品许可申请已于 2026 年 8 月 20 日获国家药监局受理。此外，还有多款管线正在临床开发。

　　总的来说，BD能力正在逐渐成为国内药企的“新核心资产”。未来，能够持续将管线授权给跨国药企并获取首付款的企业，即便没有产品上市，也将获得资本市场的更多认可。

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