医药行业分化加剧，创新药械产业链有望受益

2020年08月13日 09:16:07来源：制药网点击量：37388

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　　【制药网行业动态】目前，随着国家集采的推进，各省市也在积极推进高值医用耗材集中带量采购。同时随着新版医保目录调整启动，在逐出一些临床价值不高、不具备经济性等药品的同时，也将进一步鼓励医药创新发展。有证券研报指出，其看好医保动态调整红利下，创新药放量的供给改善、支付倾斜，叠加审评改革下本土创新药 IND (新药临床实验申报)数量持续新高，预计2023―2026 年有望迎来国产创新药黄金发展期。

　　在此背景下，行业将不断分化，或进一步推动创新药械产业链的发展，利好相关药械企业，业内看好的包括恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗等。

　　其中，“医药一哥”恒瑞医药正处于从仿创结合到创新驱动的转型阶段。今年上半年以来，恒瑞在研发投入方面依然有下功夫。数据显示，2020年上半年，恒瑞医药累计研发投入18.63亿元，比上年同期增长25.56%，研发投入占销售收入的比重上升至16.48%。且恒瑞医药将研发费用全部费用化。

　　在高强度的研发投入下，恒瑞医药已基本形成每年都有创新药申报临床。目前恒瑞医药拥有丰富的研发管线，适应症的覆盖面涉及抗肿瘤、麻醉等核心领域之外，同时也在布局糖尿病、心血管疾病、自身免疫疾病等慢病领域。其中阿帕替尼、硫培非格司亭(19K)、吡咯替尼、卡瑞利珠单抗(PD-1)、瑞马唑仑等重磅药品已经接连上市。

　　今年上半年，恒瑞医药取得创新药制剂生产批件3个，仿制药制剂生产批件1个；取得创新药临床批件37个，完成3个品种的一致性评价和2个产品的一致性评价申报。而在7月份，该公司至少有8款药品收到了国家药监局核发的《药物临床试验批准通知书》；6月份又 2 款药品获得临床试验通知书。另外值得一提的是，恒瑞医药于2019年5月获批的用于霍奇金淋巴瘤治疗的PD-1卡瑞利珠单抗，还在今年获批肝癌二线、食管癌二线和非鳞非小细胞肺癌三大适应症，在大适应症的开发进度上超过其他企业。

　　2020年上半年，恒瑞医药实现营收113.09亿元，同比增长12.79%；归属于上市公司股东的净利润为26.62亿元，同比增长10.34%。尽管今年上半年该公司的业绩增速遭遇滑铁卢，但业界普遍认为，持续大力度的研发投入或让其业绩增长走的更远。

　　药明康德为国内在CRO领域全产业链布局的，且无其他具备竞争力的对手。在鼓励生物医药创新大政策背景下，CRO公司将大有作为，产业迎来机遇。有数据预计，到2023年，国内CRO市场规模将达到214 亿美元，2019-2023年均增长高达率达29.8%。

　　迈瑞医疗则是国内医疗器械，无论是在营收还是在偿债方面能力均突出，目前市值已经破千亿，具备很好的可持续发展性。据迈瑞医疗半年度业绩预告显示，迈瑞医疗2020年上半年实现营业收入98.47—106.67亿元，比上年同期增长20% - 30%，实现归属于上市公司股东的净利润为326934.50—350625.40万元，比上年同期增长38%—48%。

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