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聚焦医药政策免疫板块,这一赛道长期逻辑坚实

2022年06月24日 14:10:12来源:制药网编辑:阿多点击量:40128

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  【制药网 市场分析】近一年来,医药板块调整不断。据统计,受疫情、医药集采政策等影响,2022 年初以来至6月20日,医药生物(申万)指数下跌18.26%,跑输沪深300指数。不过中国作为人口大国,在人口老龄化下,医药行业发展空间巨大,业内依旧看好医药产业的长逻辑。
 
  中长期来看,具有刚性需求和高成长性特点的赛道如创新药、医疗器械等,以及医药政策免疫板块中的譬如制药装备、CXO获得了较多券商的关注与看好。
 
  其中制药装备是医药工业的上游,当前国内的药机行业呈现出非标定制化、交付周期长、单位产品价值量较高、国产化程度不一等特点,近年来随着制药行业的快速发展,国产药机行业也获得了快速发展的机会。
 
  分析认为,未来制药装备行业的增长主要将受益于两大因素的拉动。
 
  一方面,下游制药工业大升级。随着一致性评价、集采、医保谈判等新医改政策的推进,我国制药产业朝着创新方向加快转型升级,对于设备的需求持续扩张。同时,随着老龄化加剧,居民可支配收入增长以及消费水平不断升级,医药终端需求旺盛,国内医药市场增长迅猛,其中以生物药为代表的药品增长尤为快速,将给上游生物药设备和耗材行业带来新一轮机遇。
 
  有数据显示,2020年我国生物药市场规模是3870亿元,假设国产生物药占比达到75%,毛利率为90%,将设备和耗材计算在制造费用中,推测出2020年我国生物药设备和耗材市场规模约为175亿元。随着国内生物药企业的不断发力,生物药上市速度持续加快,产业进入爆发阶段,预计这一领域的市场规模有望保持20%以上增长,整体前景比较可观。
 
  此外,近年来,我国制药企业包括部分生物药企业的固定资产投资均呈现出快速增长趋势。在生物药产业迅猛发展的背景下,药企为了生物药上市后的满足产能需求,固定资产投资需求也将增长,有望进一步带动我国制药装备行业发展。
 
  另一方面,受疫情的影响,进口药机设备交付期延迟,国内具备实力的国产设备迎来机遇,被广大药企采购使用并获得肯定,有望加快进口替代的步伐。
 
  以生物药设备为例,目前我国以奥星生命科技、森松国际、东富龙等为代表的本土药机企业,生物药装备收入占比还很低,主要市场由海外企业占据,随着国内企业逐渐瞄准我国生物药设备和耗材市场加大布局,预计未来国内企业的进口替代空间较大。
 
  不过整体来看,目前国内制药装备行业格局仍比较分散,集中度不高,未来存在一定的提升空间。业内认为,相对而言具备研发能力、能够提供整体解决方案的头部企业更具备优势,有望抓住新一轮机遇。
 
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