6家上市连锁药店一季度成绩单出炉：2家营利双增，这家净利大涨144%

2025年05月14日 09:18:11来源：制药网点击量：3490

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　　【制药网市场分析】近日，大参林、老百姓、益丰、一心堂、健之佳、漱玉平民等6家上市连锁药店均发布2025年第一季度成绩单，其中，大参林、益丰药房一季度实现盈利双增长，漱玉平民净利润大涨143.85%！

　　数据显示，大参林、益丰药房今年一季度均实现了销售和利润的双增长。其中，大参林2025年一季度实现营收69.56亿元，同比增长3.02%；归母净利润4.60亿元，同比增长15.45%。益丰药房2025年一季度营业收入为60.09亿元，同比增长0.64%；归母净利润为4.49亿元，同比增长10.51%。

　　据悉，大参林以出色的业绩表现吸引了市场的广泛关注，多家券商纷纷给予其买入评级，对公司未来发展前景充满信心。中邮证券在研报中表示：公司顺应行业周期，提质增效，利润释放潜力大，其预计公司2025~2027营收分别为291.68、321.44、354.00亿元，归母净利润分别为11.05、12.72、14.65亿元，维持“买入”评级。

　　益丰药房也同样受到市场关注，如东莞证券在研报中称，给予益丰药房买入评级。评级理由主要包括：1)持续推进门店稳健扩张；2)持续推进商品成本控制和供应链系统优化；3)2025年Q1毛利率净利率均有所提升。

　　2025年一季度，漱玉平民虽然营业收入下降2.48%至23.79亿元，但是归母净利润则大增143.85%至2562.39万元。据悉，漱玉平民净利润的大幅增长得益于公司降租控费、数字化工具使用、流程优化等降本增效措施，报告期内费销比同比优化1.81%，剔除会计估计变更影响后费销比同比优化1.40%。同时，亏损门店优化调整也对利润带来正向影响。不过，需注意这种增长在一定程度上依赖于成本控制，未来随着市场竞争加剧，成本控制空间可能缩小，净利润增长的可持续性面临考验。

　　除以上三家企业外，老百姓、一心堂、健之佳营收和净利润均双双下降。其中老百姓2025年一季度实现营业收入为54.35亿元，同比下降1.88%；归母净利润为2.51亿元，同比下降21.98%。一心堂2025年第一季度实现营业收入47.67亿元，同比下降6.53%；归属净利润1.6亿元，同比下降33.83%。健之佳2025年一季度营业收入为22.94亿元，同比下降0.85%；归母净利润为3352.56万元，同比下降35.85%。

　　值得一提的是，大参林的门店规模属于逆势上涨。大参林在2024年门店数量净增加2479家，同比增长17.61%，通过自建、并购和加盟三驾马车共同发力，门店扩张规模和速度行业靠前。截至2024年末，公司门店数量已达到16553家。

　　根据数据显示，2024年前三季度，连锁药店上市企业整体呈现门店扩张放缓、闭店率提升趋势。2024年前三季度以净增加门店数量计，6家连锁药店上市企业2020至2023年每年净增加门店数量均保持快速提升趋势，其中2023年净增加1.4万家，而2024年前三季度仅净增加0.9万家。

　　业内表示，大参林在行业扩张放缓之际敢于逆势扩张，其支撑力来源于效率的持续提升。根据券商研报，近几年来，在行业增长放缓的背景下，多数连锁药店开始放缓门店扩张速度，聚焦存量门店发展和控费提效，但连锁药房上市公司中三项费用率合计水平呈现下降趋势的只有大参林。从存货周转天数看，也仅有大参林近年来呈现缩短趋势。

　　从其他几家企业门店来看，2024年老百姓门店达15,591家。其中直营店9,470家，加盟店5,291家。数据显示，老百姓的加盟店数量较上年增加902家。益丰药房2024年门店达14,684家。一心堂是六大连锁中直营门店数多的连锁，总数达11,498家。而漱玉平民9,035家和健之佳5,173家的实力也不容小觑。健之佳则坚持直营路线，门店总数5,173家，在重点区域保持精耕细作。

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