国内医疗器械头部：公司有信心国内业务将从今年三季度开始迎来重大拐点

2025年05月19日 15:32:12来源：制药网点击量：952

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　　【制药网企业新闻】5月19日，国内医疗器械头部迈瑞医疗发布公告称，近日公司召开了2024年年度网上业绩说明会，就投资者关心的多个问题进行回复。

　　公司表示，短期来看，由于地方财政资金紧张使得国内医院的设备采购承担着巨大压力，但目前已经开始出现好转的迹象。例如，地方专项债、尤其是用于支持医院新改扩建和设备采购的医疗专项债今年一季度以来的发行规模实现同比较快增长。国家也明确提出了要一次性增加较大规模债务限额、置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险。根据众成医械的数据，不同品类医疗设备的月度招标情况自2024年12月以来均在持续复苏，但由于当前从招标到收入确认的时间周期被显著拉长，同时基于今年上下半年收入分布将回归常态，公司预计从三季度开始国内业务将迎来重大拐点。

　　公司进一步解释称，国内市场自去年 12 月份以来医疗设备的月度招标数据呈现持续复苏态势，不过在当前的竞争环境下，从公开招标到收入确认的时间差显著拉长，因此今年上半年国内收入实际反映的是去年招标的大幅下滑，导致一季度国内业务同比下降超过 20%，但环比去年四季度增长了 50%以上。其表示，随着医疗设备更新项目逐步启动，医疗设备月度招标数据的复苏如果能够持续，同时考虑到过去几年上下半年收入分布非常态，尤其是去年二季度是国内业务基数最高的一个季度，公司有信心国内业务将从今年三季度开始迎来重大拐点。

　　国际市场方面，通过继续加大力度建设海外本地化平台，迈瑞医疗预计二季度开始国际业务增速将有所恢复，其中发展中国家全年有望维持快速增长的趋势。国际市场成绩的取得来自海外高端客户群的持续突破和本地化平台建设的逐步完善，说明了即便面临类似 2008 年金融危机后的高息、滞胀的宏观经济环境，甚至还有新的地缘政治恶化，但是通过持续的高端化、本地化，公司的国际业务的增长越来越具备可持续性。随着持续深入的本地化平台建设，未来几年国际业务的收入占比有望不断提升，尤其发展中国家将维持快速增长的趋势。

　　而就美国降低医疗价格的政策是否会对公司海外业务带来影响，迈瑞医疗表示，目前该政策只涉及药品，不包含医疗器械，因此不会影响公司在美业务的开展。公司目前在美国的销售收入占总收入比重约6%。

　　2024年年报显示，迈瑞医疗2024年营业收入为367.26亿元，同比增长5.14%；归母净利润为116.68亿元，同比增长0.74%。另据公司2025年一季报，今年一季度，迈瑞医疗实现营业收入82.37亿元，同比减少12.12%；归属于上市公司股东的净利润26.29亿元，同比减少16.81%。

　　浦银国际证券表示，迈瑞国内外需求空间广阔，长期发展可期。考虑到公司国内业务今年有望迎来重大拐点，且持续看好公司长期海内外发展，高端化突破显著，维持“推荐”评级。

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