9家中药企业一季度营收超20亿元，业绩明显分化！

2026年05月14日 16:15:20来源：制药网点击量：5321

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　　【制药网行业动态】近年来，随着中药行业开始加速从“普药走量”转向“临床价值+品牌消费”双轮驱动发展，中药上市公司业绩也逐渐呈现出了分化趋势。据统计显示，截至目前，A股上市的68家中药企业已披露2026年一季报。其中，27家营收增速实现增长，增速上限为27.19%；41家营收下滑，降幅高者达61.28%。

　　一季度，白云山、云南白药、华润三九、同仁堂、片仔癀、步长制药、太极集团、以岭药业、天士力这9家企业营收超20亿元。其中，白云山一季度营业收入为232.78亿元，同比增长3.58%；归母净利润为17.84亿元，同比下降2.06%；扣非归母净利润为17.03亿元，同比增长1.72%。截至一季度末，公司总资产897.58亿元，较上年度末增长6.2%。

　　云南白药一季度报告显示，报告期内，实现营业收入116.03亿元，同比增长7.02%；归母净利润20.37亿元，同比增长5.31%；扣非归母净利润19.65亿元，同比增长4.12%。

　　华润三九披露一季报称，报告期内，公司实现营业收入81.30亿元，同比增长18.62%；归母净利润10.76亿元；经营性净现金流10.56亿元，同比增长7.78%。

　　营收超20亿元的企业中，除了前三企业均保持了良好增长态势外，以岭药业与天士力也实现了业绩的稳定增长。值得注意的是，另外4家则出现了下降，其中片仔癀降幅较大。一季度，片仔癀实现营收27.41亿元，同比下滑12.74%；归母净利润7.43亿元，同比下滑25.64%；扣非净利润同步下滑27.73%。据悉，公司营收利润承压主要受行业竞争及渠道调整等因素影响。

　　从整体来看为，中药企业一季报分化主要是渠道周期、需求结构、成本压力与政策落地节奏叠加影响。2026 年一季度，主动去库存、减少进货，使企业发货量锐减，直接导致部分企业营收下滑。此外，高端礼品消费(安宫牛黄丸、片仔癀)需求萎缩，终端动销慢，以及高端品牌药成本压力大，让部分企业减产控量，也使大批药企营收随之下降。

　　业内认为，如何去库存、强创新、建壁垒将是中药企业破局高质量发展的关键。未来那些具备品牌壁垒、创新能力、全产业链优势的头部企业(白云山、云南白药、华润三九)将强者恒强；聚焦细分赛道、产品结构优化的专精特新企业(以岭药业、天士力、东阿阿胶)将快速突围；而单品种依赖、研发能力弱、渠道管理能力弱的中小药企则将加速出清，行业集中度持续提升。

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