6月，国内多家药企股权收购已搁浅！

2026年06月26日 16:11:20来源：制药网点击量：543

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　　【制药网行业动态】近期，由于市场环境变化导致标的资产估值缩水或业绩不及预期等因素影响，莱茵生物、国新健康等多家药企已宣布终止股权收购交易。

　　近日，派林生物发布公告称，国药集团旗下的中国生物技术股份有限公司与控股股东胜帮英豪正式终止了派林生物21.03%股权的转让交易。据悉，2025年6月，中国生物与胜帮英豪签署《收购框架协议》，拟以46.97亿元收购派林生物21.03%的股份，每股转让价格约23.51元。

　　公开资料显示，派林生物是国内血制品头部企业之一，截至2025年末拥有38个浆站，采浆量近1590吨。而中国生物旗下的天坛生物则拥有107家单采血浆站，2025年采浆量2801吨，约占全行业的20%。若并购成功，中国生物在中国血制品市场上的竞争力将进一步加强。

　　据了解，此次合作终止的原因是受市场波动及行业整体环境变化影响，双方难以在约定的时间内完成必要的交割手续，且不具备继续推进实施控股权转让的客观条件。对此，业内分析人士认为，交易终止与股价大幅倒挂不无关系。截至6月17日收盘，派林生物股价报11.38元/股，仅为协议转让价23.51元/股的约48%。

　　6月22日，莱茵生物发布公告披露，由于外部市场环境发生变化，交易条件未成就，公司控股股东、实际控制人秦本军与广州德福营养签署了终止协议，同意终止股份协议转让暨终止控制权变更相关事项。同时，莱茵生物还宣布，因市场环境较本次交易筹划初期已发生了较大变化，董事会同意公司终止发行股份购买北京金康普80%股权并募集配套资金暨关联交易事项。

　　莱茵生物主要从事天然健康产品的生产经营业务，植物提取产品是公司的主要收入来源，占其营收超过90%。收购广州德福营养，其旨在通过背后的德福资本在市场渠道、产业资源、并购整合等维度为公司提供深度赋能，强化产业资源整合能力。而收购北京金康普，莱茵生物旨在将产业链拓展至营养强化剂复配领域，形成从上游原料到下游配方解决方案的产业链闭环，同时进一步拓展收入来源。

　　6月下旬，国新健康发布公告，公司已与中国国新基金管理有限公司协商一致，正式解除双方在2019年签署的神州博睿(深圳)投资企业(有限合伙)合伙份额转让协议。

　　本次收购交易启动于 2019年9月，彼时，神州博睿的核心资产为神州医疗股权，国新健康计划通过间接持股方式，深化在医疗健康大数据赛道的产业布局。根据交易原始约定，国新健康计划以3.76亿元现金，收购国新基金持有的神州博睿99.01%合伙份额，交易推进期间，公司已累计支付1.92亿元转让款项。

　　6月，金活医药宣布其全资附属公司金活医药保健集团有限公司(金活医药(BVI))已根据谅解备忘录条款，行使权利终止于2026年1月22日订立的有关建议收购目标公司全部已发行股本的谅解备忘录，终止即时生效。

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　　总的来说，这些终止事件反映出医药行业的并购逻辑已从"跑马圈地"转向"精打细算"。对企业而言，过去依赖行业红利驱动的粗放式并购时代已经过去，市场对标的资产的筛选将更加审慎，对业绩兑现的要求也将变得更加刚性。

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