这家药企退市两年再登科创板，曾打造“故宫口红”

2019年10月31日 08:34:38来源：制药网点击量：34524

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　　【制药网行业动态】去年12月初，“故宫口红”备受市场追捧，曾一度热销断货。日前，与故宫博物院合作打造“故宫口红”的制造商华熙生物在港股退市两年后再登科创板。

　　10月22日晚间，华熙生物披露公告称，根据初步询价结果，本次发行价格确定为47.79元/股。

　　招股书资料显示，华熙生物拟公开发行4956.26万股A股，占发行后公司总股本的10.33%。本次募集资金的使用将围绕公司主营业务开展，包括对于研发体系的提升改造、现有主营业务产品的产能扩张、透明质酸终端新品的产业化生产。

　　公开资料显示，华熙生物为的、以透明质酸微生物发酵生产技术为核心的高新技术企业，其透明质酸产业化规模位居前列。公司曾在港交所上市九年，于2017年花费31.29亿港元完成私有化后从港交所退市。如今时隔两年，华熙生物选择再次冲击科创板。

　　财务数据显示，2016年-2018年，华熙生物分别实现营业收入7.33亿元、8.18亿元、12.63亿元，净利润分别为2.69亿元、2.22亿元、4.24亿元。另外，2019年上半年，华熙生物实现了8.09亿元的营业收入以及2.65亿元的净利润，分别同比增加44.33%和40.22%。

　　就研发投入来看，2016年-2018年，华熙生物的研发支出占营业收入的比重分别为3.27%、3.14%、4.19%。

　　华熙生物方面表示，公司注重研发领域投入，研发费用支出逐年增加，现有研发设备及投资计划为持续创新提供硬件支撑。

　　就销售费用来看，公司在销售方面的投入较多。2018年、2019年该公司的销售费用年年攀升，2019年上半年的销售费用高达1.99亿元，占营业总收入的24.6%。

　　值得注意的是，华熙生物的营销毛利率较高，但净利率呈现下滑趋势。招股书显示，2016年-2018，该公司的销售毛利率分别为77.36%、75.48%、79.92%。而销售净利率分别为36.75%、27.17%、33.56%。

　　业内认为，其毛利率居高或与医美行业迅速发展有关，实际上与同行相比，华熙生物的毛利率远低于同行。

　　数据显示，2018年透明质酸原料销量达到500吨，2014年-2018年复合增长率为22.8%，预计未来5年，将保持18.1%的高复合增长率，2023年销量可能增长至1150吨。

　　华熙生物作为玻尿酸，其在行业中占据着优势地位，随着玻尿酸应用领域的进一步扩大，及市场需求的日趋递增，华熙生物的市场占有率有望不断提高。

　　根据弗若斯特沙利文调查报告，华熙生物在玻尿酸原料市场份额中国内占比近60%，占比近40%。另有数据显示，其透明质酸原料业务2018年度占比51.6%。此次招股书中，公司也表示将围绕公司主营业务开展。

　　目前，多家机构看好华熙生物的增长势头。有证券人士预计，华熙生物2019-2021年的净利润分别可达6.02亿元、7.93亿元、9.96亿元，同比增长42.02%、31.79%、25.57%。

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