强生拟出售大型骨科公司！交易估值接近200亿美元

2026年09月15日 10:32:22来源：制药网点击量：2661

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　　【制药网企业新闻】估值接近200亿美元，强生骨科要被卖了？有消息透露，近日私募头部Apollo Global Management正在洽谈收购强生旗下骨科部门DePuy Synthes，交易估值可能接近200亿美元。

　　资料显示，骨科业务部门DePuy Synthes是强生大的器械业务，其业务横跨关节重建、创伤、脊柱、运动医学、颅颌面及四肢等多个领域。核心产品包括ATTUNE膝关节系统、髋关节置换产品、创伤内外固定系统，以及VELYS机器人与导航平台等，形成了从植入物到手术器械、再到数字化和机器人辅助技术的完整骨科产品体系，业务基础和市场积累深厚，在强生整个版图中分量不小。数据显示，2025年其骨科业务全年销售额为92.58亿美元，约占强生医疗科技收入的27%，不过同比增长仅1.1%，增长相对较缓慢。2026年上半年，强生骨科业务实现销售额48.01亿美元，同比增长5.6%。

　　从业务表现来看，强生骨科仍处于增长态势。业内指出，强生是否剥离DePuy Synthes，与这块业务本身能不能挣钱关系并不大，更多是一次资源配置上的取舍。而对于剥离骨科业务，强生公司高层也曾表示，未来将聚焦高增长、高利润率领域，例如肿瘤学、免疫学、神经科学、外科手术、视力保健和心血管领域。

　　而过去，强生已经通过一系列的收购，在这些高增长领域进行了长期布局。如2025年强生和Protagonist合作开发免疫疾病治疗药物；2024年，强生以约131亿美元收购Shockwave Medical，进入血管内冲击波治疗领域；2024年强生还斥资近146亿美元收购专注于治疗中枢神经系统疾病的生物制药公司Intra-Cellular Therapies；以及收购V-Wave和Laminar，进一步补强心衰和房颤治疗布局；2022年其曾以约166亿美元收购Abiomed，将心脏恢复业务纳入MedTech……

　　此外，强生还持续向手术机器人等创新领域投入资源。如今年7月美国食品药品监督管理局(FDA)已授予其手术机器人Ottava营销授权，标志着这家医疗公司正式进入软组织机器人辅助手术市场。根据FDA授权，Ottava机器人手术系统可用于多项上腹部普通外科手术，包括胃旁路手术、胃切除术、胆囊切除术、袖状胃切除术、阑尾切除术以及食管裂孔疝修补术。业内指出，该系统将机器人、外科器械与数字生态平台进一步整合，也成为强生外科业务下一阶段的重要布局。

　　一边是出售成熟稳健但增长天花板明显的骨科资产，一边持续重金布局高景气创新赛道，一进一出之间，强生的业务版图正在重塑。如果本次交易最终落地，DePuy Synthes 将脱离强生体系，有望成长为全球规模大的独立骨科企业，全球骨科器械市场竞争格局也将迎来变化。

　　对于强生自身而言，剥离骨科业务之后，医疗科技板块可以卸下成熟低弹性业务的包袱，资本、研发、管理资源可以全部聚焦高毛利创新赛道。而对于接盘方私募机构 Apollo 来说，DePuy Synthes 拥有稳定现金流、完备产品矩阵与全球渠道网络，是优异的经营性资产，后续可以通过专业化独立运营挖掘业务价值。当然，交易能否最终落地仍存不确定性。相关协议最快可能在数周内达成，但谈判仍可能无果而终，且不排除出现其他竞购方。

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