医药“一哥”披露三季报后，资本市场表现如何？

2020年10月30日 10:41:41来源：制药网点击量：41644

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　　【制药网行业动态】近日，医药“一哥”恒瑞医药发布了2020年三季报。报告显示，2020年前三季度，公司实现营收194.13亿元，同比增长14.57%；实现归属母公司的净利润42.59亿元，同比增长14.02%。其中单第三季度看，实现营业收入81.04亿元，同比增长17.13%；归属母公司的净利润15.97亿元，同比增长20.74%。

　　此外，恒瑞医药的经营性现金流净额39.87亿元，同比增长52.85%，可见公司现金流经营情况良好。

　　两大业务带动前三季度营收增长

　　恒瑞医药前三季度营收增长14.57%，从报告来看，这主要得益于公司造影、麻醉业务以及抗肿瘤业务两大业务的带动。

　　其中在造影和麻醉业务方面，今年上半年受特殊时期的影响，全国医院的手术量、门诊量大幅减少，导致恒瑞医药造影和麻醉业务受到影响，上半年公司实现净利润26.6亿，同比仅增长10%左右，增速放缓。不过，随着后续医院逐步正常运作，恒瑞医药第三季度的造影和麻醉业务恢复到2019年同期水平，继续保持高增长态势。

　　抗肿瘤业务方面，业内预计恒瑞医药的肿瘤业务在今年的1-9月已经实现了近50%的增长，较2019年同期增速加快。其中，恒瑞医药推出的重磅抗癌药PD-1卡瑞利珠单抗(艾瑞卡)立下不少功劳。

　　卡瑞利珠单抗是一种人源化免疫球蛋白G4型单克隆抗体，可与PD-1靶向结合，阻断其与PD-L1及程序性死亡配体2之间的相互作用而恢复机体免疫功能，从而发挥抗肿瘤的作用。该药物于2019年5月获批上市，已有霍奇金淋巴瘤、晚期肝细胞癌、非鳞非小细胞肺癌、食管鳞癌四个适应症获批。

　　另外在2020欧洲肿瘤内科学会(ESMO)年会上，恒瑞医药卡瑞利珠单抗共有10项研究入选，包括2项mini oral、以及8项e-poster；涵盖的治疗领域包括：肺癌、肝细胞癌、食管癌、胃癌和结直肠癌、淋巴瘤、鼻咽癌、胆管癌等，既往研究表明卡瑞利珠单抗对多个肿瘤领域的疾病显示了良好的疗效和安全性。

　　目前该公司PD-1卡瑞利珠单抗目前尚未有公开数据，根据业界猜测，今年上半年该公司PD-1药物销售额很可能已突破20亿元，很可能已超过默沙东的K药。而根据今年医保目录调整的初审名单，恒瑞医药的PD-1已被纳入，有可能在今年通过谈判降价进入医保。

　　在国内PD-1赛道上，恒瑞医药的艾瑞卡与君实生物的拓益、信达生物的达伯舒、百济神州的百泽安4种国产产品，以及O药和K药两种进口产品，形成了“4+2”的布局。业内预计未来该赛道的竞争将会非常激烈。

　　资本市场表现如何？

　　那么，投资者对恒瑞的这张“成绩单”表现如何呢？

　　恒瑞医药在公布三季报后，20日午间收盘，恒瑞医药报90.57元跌1.04%。根据WIND数据显示，从今年年初至今，恒瑞医药累积涨幅为24.48%。

　　近日，中信证券研报对此点评为：2020Q3在去年高基数下仍取得高增长，业绩符合市场预期。

　　也有研报指出，虽然恒瑞医药三季度业绩回暖，但从海外扩张情况来看，而恒瑞医药与巨头相比还有至少10倍的成长空间。

　　另外，包括平安证券多家券商在恒瑞医药发布三季报后，维持“买入”评级。

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