2026年跨国药企并购转向管线补强模式，已验证临床数据被看中

2026年09月14日 15:50:37来源：制药网点击量：5325

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　　【制药网行业动态】近日，礼来宣布，已成功完成对AtaiBeckley Inc.的收购。AtaiBeckley是一家临床阶段的生物制药公司，致力于开发用于精神健康疾病的快速起效神经可塑性调节剂，包括其核心的研究项目BPL-003，用于治疗难治性抑郁症。

　　AtaiBeckley 核心主打药物 BPL-003 以二甲基色胺(DMT)为核心成分，剂型为鼻喷剂，需在医疗机构内给药，患者全程约两小时均会接受医护监护，该药物三期临床试验初步数据预计 2029 年出炉。礼来在今年7月宣布该项交易，收购现金对价为每股 6.75 美元，交易总规模约 28 亿美元。

　　据了解，今年以来，礼来已宣布十余起收购，累计金额超280亿美元。其中包括8月31日，礼来宣布与私人生物技术公司Merida Biosciences达成最终收购协议，交易总对价高达28.75亿美元现金；Merida的核心研发项目MER511目前处于I期临床开发阶段，适应症包括格雷夫斯病和甲状腺眼病。

　　5月下旬，礼来宣布，将一次性收购三家疫苗研发企业——Curevo、Limmatech Biologics以及Vaccine Company，总交易规模高达 38亿美元

　　3月，礼来称将以78亿美元收购生物技术公司Centessa Pharmaceuticals。此次重金押注Centessa。据悉，Centessa专注于开发治疗发作性睡病及多种日间觉醒障碍的药物，核心管线围绕“食欲素受体激动剂”这一创新机制展开。

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　　从整体来看，礼来2026年收购，是一场由GLP-1现金流驱动的、以临床确定性为锚、以平台能力为标的的系统性布局。其收购的标的基本没有商业化产品，管线集中在 I/II 期，少数进入 III 期。此外，神经方向是并购重点；自免炎症则是第二大主线，且大量资产可以和替尔泊肽形成联用方案。

　　以上收购，充分表明其收购核心特点是广撒网但锚定“临床验证”。实际上，这也是当前跨国药企的并购已不再追求大型合并，而是持续收购拥有已验证临床数据、能快速补充核心领域竞争力的生物科技公司的一种体现。

　　如艾伯维9 月 4 日完成收购 Apogee Therapeutics，据悉标的核心产品 zumilokibart(IL-13 单抗)II 期数据优异，已经推进至 III 期准备阶段，主打长效自免皮炎、哮喘，能和艾伯维现有自免管线形成长短效互补，补强核心免疫板块。

　　GSK以106亿美元的价值收购Nuvalent。公开资料显示，Nuvalant专为肿瘤患者(包括肺癌)设计小分子及精准靶向疗法。其拥有两款出了不错临床数据的肺癌新药，一款针对ROS1突变的肺癌，另一款对付ALK突变的肺癌。

　　业内认为，当跨国药企越来越愿意为“确定性”支付溢价时，中国创新资产将大有可为，同时中国资产的筛选标准也将重塑。未来中国药企的竞争优势预计将从“成本”和“速度”，加速升级为“可被验证的差异化临床价值” 和“可被整合的技术平台”。

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