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　　【制药网 医药股市】5月7日午后，创新药概念持续调整，百济神州跌近9%，荣昌生物、益方生物、一品红、信立泰、迪哲医药等多股跌逾5%。
 

　　消息面上，据报道，美国方面下周将宣布有关药品成本的重大消息。当地时间周一还表示，将在未来两周内宣布针对药品的关税。
 

　　截至目前，A股494家医药生物行业上市公司2024年年度业绩报告均已发布。具体来看，超七成上市公司实现盈利，近五成上市公司实现归母净利润增长，近五成上市公司实现营收增长。2024年，我国创新药领域License-out交易数量达74个，同比增长19.35%。此外，截至4月底，国内License-out交易数量达33个，较去年同期的28个有所上升，总交易金额达360亿美元。其中，百利天恒作为License-out交易模式下的受益者之一，2024年实现营业收入58.23亿元，同比增长936.31%，归母净利润37.08亿元，较上年同期增长44.88亿元，扭亏为盈。除已经到账的8亿美元首付款外，上述交易接下来还有望为百利天恒带来76亿美元的收入。
 

　　当前，券商仍看好医药板块。其中，东方证券表示，医药生物行业呈现分化：化学制药表现亮眼，2024年营收同比增速达4.2%，扣非净利润同比大幅增长97.7%，主要受益于创新药产品快速放量及企业亏损收窄；CRO/CMO板块困境反转，2024年收入呈现逐季修复，2025年一季度增速提升至11.2%，远超行业平均(-4.3%)。行业整体受高基数及消费疲软影响，但创新驱动的结构性机会突出。当前医药板块估值处于历史低位，配置性价比凸显。
 

　　国金证券近期研报指出，医药板块由于国际关税环境变化和地缘预期波动，出现较为明显回调。但该行认为，医药板块同时具备良好的抗风险能力和成长进攻能力，创新药板块实际地缘政治和关税风险很低，仍将是医药板块成长主线，继续看好港股和A股创新药标的成长空间。
 

　　浙商证券表示，2025年，医药行业在政策引导下正在经历新旧动能转换，无论是战略升级、产品渠道都发生比较大的变化。该行认为，医药行业的看点正在逐渐从“高成长”进入“高质量成长”，增长质量和估值相关度预计进一步提升，换句话说医药的投资或进入“向质量要收益”的阶段。
 

　　太平洋证券研报认为，制剂政策变化迎行业发展良机，集采、MAH制剂及四同等政策的深化落地将实现行业出清，集中度提升和强者恒强的产业趋势有望持续强化。集采政策竞争温和有序将推动A证企业，加速转向多品种高人效的经营模式；四同及后续政策推出将抑制A证企业的品牌溢价和B证企业的差异化策略；MAH制度的收紧将打压B证企业的生存空间。公司层面推荐在研管线丰富多批文高人效或仿创结合的头部制剂企业，推荐标的：科伦药业、亿帆医药、福元医药和京新药业等。
 

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